Öl: Kriegsbedingte Versorgungsrisiken und Sicherheitsbrüche – Rabobank

Die angepassten Treibstoffausgaben von Delta Air Lines sind im dritten Quartal im Vergleich zum Vorjahr um 62 % gestiegen, während die bereinigte operative Gewinnmarge von 11,1 % auf 9,4 % gesunken ist. Entsprechend zeigt dieses Ergebnis- und Ausblicksdokument die Widerstandsfähigkeit dieses Luftfahrtgiganten unter hohen Ölpreisen, deutet jedoch noch nicht auf eine erneute Ausweitung der Gewinnmarge hin.

Morgan Stanley ist der Ansicht, dass sich das Wachstumspotenzial von SpaceX von Raumfahrt und Satellitenkommunikation auf Unternehmens-KI und Rechenleistungsinfrastruktur ausdehnt. Der Wiederaufbau der fortschrittlichen US-amerikanischen Fertigungsindustrie könnte zudem größere langfristige Perspektiven eröffnen. Die Kommerzialisierung von Unternehmens-KI und die Ausweitung der Rechenleistung bieten eine unmittelbare Wachstumstütze, während die von „Tera’Merica“ repräsentierten Fertigungschancen dem Unternehmen zusätzliches langfristiges Wachstumspotenzial verschaffen.

Delta Air Lines senkt aufgrund eines um 6 Milliarden US-Dollar gestiegenen Treibstoffpreises die Jahresgewinnprognose – Deutliche Ticketpreiserhöhungen belasten die Zahlungsbereitschaft der Passagiere – Raffineriegeschäft soll 700 Millionen US-Dollar Gewinn erwirtschaften und Treibstoffpreisschocks abfedern Rajesh Kumar Singh, Reuters, Chicago, 9. Oktober – Delta Air Lines (DAL.N) hat am Freitag den mittleren Wert ihrer Jahresgewinnprognose um nahezu ein Viertel gesenkt. Grund ist, dass gestiegene Treibstoffkosten den positiven Effekt der starken Reiselust und höheren Ticketpreise ausgleichen. Diese Korrektur unterstreicht die wachsenden Herausforderungen für US-Fluggesellschaften: Es bleibt fraglich, ob Passagiere weitere Ticketerhöhungen akzeptieren, sollte der Treibstoffpreis hoch bleiben. Die Airlines haben ihre Preise dieses Jahr bereits stark angehoben, Analysten warnen, weitere Steigerungen könnten die Konsumfreudigkeit der Passagiere auf die Probe stellen. Die in Atlanta ansässige Fluggesellschaft erwartet, dass ihre jährlichen Treibstoffausgaben im Vergleich zum Vorjahr um rund 6 Milliarden US-Dollar steigen. Im dritten Quartal kletterte der Treibstoffaufwand um 62 % auf 4,1 Milliarden US-Dollar und lag damit über 500 Millionen US-Dollar höher als noch im Juli prognostiziert. Auf die Frage nach den Gründen für die Prognosesenkung erklärte Finanzvorstand Erik Snell: „Das ist ein reines Treibstoffproblem,“ und wies darauf hin, dass die Preise für Rohöl und raffinierten Flugtreibstoff seit Sommer gestiegen seien. Delta erwartet nun einen bereinigten Jahresgewinn je Aktie von 5,10 bis 5,60 US-Dollar, nach einer Juli-Prognose von 6,50 bis 7,50 US-Dollar. Laut Daten der London Stock Exchange Group (LSEG) liegt der neue Median von 5,35 US-Dollar unter dem Analystendurchschnitt von 5,46 US-Dollar. Für das Jahr 2026 prognostiziert Delta einen bereinigten Vorsteuergewinn von 4,5 Milliarden US-Dollar. Ebenso meldet LSEG einen bereinigten Gewinn pro Aktie von 1,72 US-Dollar für das dritte Quartal – etwas weniger als der Analystendurchschnitt von 1,76 US-Dollar. Die bereinigte operative Marge fiel von 11,1 % auf 9,4 %. Als erstes der großen US-Luftfahrtunternehmen legte Delta Air Lines Quartalszahlen vor, während United Airlines (UAL.O), American Airlines (AAL.O) und Southwest Airlines (LUV.N) später im Monat berichten werden. Ticketpreiserhöhungen Nach Angaben des US Bureau of Transportation Statistics gaben US-Fluggesellschaften in den ersten acht Monaten 2026 rund 42,9 Milliarden US-Dollar für Treibstoff aus, ein Plus von fast 13,2 Milliarden US-Dollar im Vergleich zum Vorjahreszeitraum, obwohl der Treibstoffverbrauch leicht zurückging. Starke Nachfrage und begrenztes Sitzplatzwachstum erlaubten es den Airlines, gestiegene Treibstoffkosten an Passagiere weiterzugeben. Laut Verbraucherpreisindex stiegen die Ticketpreise in den USA in den fünf Monaten bis August durchschnittlich um etwa 25 % gegenüber dem Vorjahr. https://www.reuters.com/graphics/USA-AIRLINES/FUEL/lbpgdnbzwvq/chart.png Da die Treibstoffpreise weiterhin hoch sind und die Kapazitätsausweitung der Branche im vierten Quartal gegenüber dem dritten weiter beschleunigen wird, beobachten Analysten genau, ob Unternehmen wie Delta Air Lines Ticketpreise weiter anheben können, ohne die Nachfrage zu dämpfen. Laut Analysten der Deutschen Bank wird der Anteil der durch Einnahmenmaßnahmen kompensierten Treibstoffkosten im vierten Quartal sinken und erst Anfang 2027 vollständig aufgeholt sein. Delta Air Lines berichtet, dass die Nachfrage weiterhin stark ist. Snell zufolge liegt die Buchungsrate für das vierte Quartal bereits bei nahezu 60 %, und der Umsatz soll gegenüber dem Vorjahr um rund 20 % steigen. Nach LSEG-Daten erwartet das Unternehmen für das vierte Quartal einen bereinigten Gewinn je Aktie von 1,15 bis 1,65 US-Dollar, wobei der Mittelwert von 1,40 US-Dollar ungefähr dem Analystendurchschnitt von 1,39 US-Dollar entspricht. Vorteil Raffinerie Delta Air Lines hat im Vergleich zu anderen US-Fluggesellschaften einen Vorteil: Sie besitzt eine Raffinerie (Monroe) bei Philadelphia, die laut Snell dieses Jahr 700 Millionen US-Dollar Gewinn abwerfen soll. „Wir verfügen über eine Raffinerie und damit über eine Art Absicherung gegen hohe Treibstoffpreise – zumindest teilweise. Kein anderes Unternehmen hat diese Möglichkeit“, sagte er. Die 2012 erworbene Monroe-Raffinerie verarbeitet Rohöl zu Flugtreibstoff und anderen Produkten. Delta zahlt zwar an die eigene Flugsparte Marktpreise für Treibstoff, die Raffineriegewinne verbleiben jedoch im Unternehmen. Wenn sich die Schere zwischen Rohöl- und Endproduktpreisen öffnet, senkt das die Kostendrücke der Airlines beim Treibstoffbezug, doch diese Absicherung hängt von der Raffineriemarge ab, und bei sinkender Marge kann die Raffinerie auch Verluste machen. Allerdings kann diese Raffinerie die Belastung durch steigende Treibstoffpreise nur teilweise abfedern. Selbst wenn die Raffinerie einen Gewi