Benchmark unterstützt das STRC-Modell von Strategy: Es handelt sich nicht um eine Kreislauffinanzierung, sondern um einen langfristigen Kapitalmotor für Bitcoin.
Laut einem Bericht von Odaily weiten sich die Meinungsverschiedenheiten über das Finanzierungsmodell von Strategy, das den fortlaufenden Erwerb von Bitcoin durch bevorrechtigte Aktien (STRC) ermöglicht, weiter aus. Benchmark-Analyst Mark Palmer erklärte im neuesten Bericht, dass die Interpretation des STRC-Modells durch Außenstehende als „Zirkelfinanzierung oder Ponzi-Konstruktion“ eine „grobe Fehlinterpretation“ sei, und betonte, dass es sich bei diesem Mechanismus um einen „absichtlich gestalteten und nachhaltigen Kapitalrahmen“ handelt. Das Kernprinzip bestehe darin, die Marktnachfrage nach Erträgen in ein langfristiges Bitcoin-Engagement umzuwandeln.
Laut SEC 8-K Dokumenten hat Strategy in den ersten drei Aprilwochen rund 3,5 Milliarden US-Dollar aufgenommen, wobei über 85 % aus STRC-Emissionen stammen. In den darauffolgenden drei Wochen wurden insgesamt dreimal 51.364 Bitcoin im Wert von rund 3,9 Milliarden US-Dollar gekauft. Aktuell hält Strategy 818.334 Bitcoin, mit einem Marktwert von etwa 62,5 Milliarden US-Dollar, und befindet sich jüngst wieder in einer Buchgewinnausweitung von rund 700 Millionen US-Dollar.
Benchmark ist der Ansicht, dass diese Struktur nicht auf eine fortlaufende Emission angewiesen ist, um funktionsfähig zu bleiben. Im Bedarfsfall könnten sogar Teile des Bitcoin-Bestandes verkauft werden, um die Dividenden für bevorrechtigte Aktien auszuschütten. Dennoch bestehen im Markt weiterhin deutliche Zweifel. Manche vertreten die Ansicht, dass ein Verkauf von finanzierten Assets zur Dividendenausschüttung als Risikosignal gesehen werden und so breiteren Marktdruck auslösen könnte. (The Block)
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