Aktien: Von Technologie getriebene Rallye trifft auf zunehmende Vorsicht – Danske Bank

Das Danske Research Team hebt hervor, dass globale Aktien in den letzten fünf Sitzungen etwa 5% zugelegt haben, wobei zyklische Werte und Wachstumswerte Defensivwerte und Substanzwerte übertroffen haben, was auf eine von Technologie getriebene Entwicklung hinweist. Der VIX ist nur leicht gesunken, und die Underperformance der US-Technologie und des Nasdaq im späten Handel sowie die vorsichtige Stimmung in Asien deuten darauf hin, dass Anleger beim Technologiethema vorsichtiger werden.

Fünftägige Rally angetrieben von Technologie

"Globale Aktien haben ihre Gewinne fünf Sitzungen in Folge ausgebaut und verzeichneten über diesen Zeitraum einen Zuwachs von etwa 5%. Das ist durchaus bemerkenswert."

"Bewegungen dieser Größenordnung folgen normalerweise Phasen erhöhter Volatilität und deutlicher Rückgänge, doch diese Rally ging nur mit einem moderaten Rückgang der implizierten Volatilität einher. Der VIX sank lediglich von etwas über 17 auf knapp unter 16 in den vergangenen fünf Sitzungen."

"Das Ergebnis wurde von zyklischen Titeln, die Defensivwerte übertrafen, und Wachstumswerten, die Substanzwerte übertrafen, bestimmt, was unterstreicht, dass diese Rally vor allem von Technologie und nicht von makroökonomischen Faktoren getrieben wurde. Gestern zeigte sich das gleiche Muster, wenn auch weniger ausgeprägt, da die Begeisterung für das Technologiethema während der US-Sitzung nachließ. Dementsprechend entwickelten sich US-Technologiewerte und der Nasdaq zum Börsenschluss schlechter als der Gesamtmarkt."

"Heute Morgen bleibt die Stimmung gegenüber dem Technologiethema weiterhin eher zurückhaltend. In Asien holen die Märkte größtenteils die späten Wall Street-Bewegungen auf, was zu der bekannten Divergenz führt: Das stark technologieabhängige Südkorea ist deutlich schwächer, während weniger technologieexponierte Märkte fester notieren. Europäische und US-Futures sind heute Morgen höher, allerdings hinken die Nasdaq-Futures erneut leicht hinterher."