Öl: Ausblick auf eine volatile Range-Trading-Phase – Rabobank

Joe DeLaura von Rabobank erläutert, wie die erneuten Spannungen zwischen den Vereinigten Staaten (US) und Iran sowie Störungen in der Straße von Hormuz eine starke Rallye und anschließende Korrektur bei Brent und West Texas Intermediate (WTI) ausgelöst haben. Er erwartet, dass Brent in einer breiten Spanne schwanken wird, wobei geopolitische Schlagzeilen rund um Hormuz und Bab al-Mandab die Kursbewegungen bestimmen. Rabobank hebt zudem seine Prognosen für Brent und WTI für Ende 2026 und 2027 an.

Geopolitik sorgt für große Preisspannen beim Rohöl

"Zum Zeitpunkt dieser Veröffentlichung liegt Brent bei etwa 81 US-Dollar und WTI bei 76,30 US-Dollar pro Barrel. Wir erwarten, dass Brent in einer volatilen Spanne zwischen 70-75 US-Dollar als unsere Zielunterstützung und 95-100 US-Dollar als Obergrenze gehandelt wird. Erhöhte Durchfahrten durch die Straße von Hormuz und den Bab al-Mandab sowie Gerüchte über Friedensabkommen werden die Preise senken, während neue Eskalationen und anhaltende Angriffe auf die Schifffahrt den Rohölpreis an das obere Ende dieser Spanne treiben."

"Wir glauben, dass ein kurzfristiges Abkommen zur Öffnung der Straße von Hormuz für die Handelsschifffahrt unwahrscheinlich ist, da beide Seiten sehr wenig gemeinsame Basis haben. Es bietet keine dauerhaften Lösungen für die entscheidenden Streitpunkte, um die sich der gesamte Konflikt dreht! Stattdessen ermöglicht es ein weiteres 60-Tage-Fenster mit freien Durchfahrten durch Hormuz, während weitere Verhandlungen aufgenommen werden."

"Falls ein Abkommen getroffen wird, könnte es nur eine Frage der Zeit sein, bis eine der Parteien erneut Frustration über die Verhandlungen äußert und die Märkte gezwungen sind, für einige weitere Wochen geopolitische Spannungen einzupreisen."

"Die Welt baut täglich etwa 2 bis 5 Millionen Barrel ab, abhängig davon, ob es einen weiteren Aufruf zu Freigaben aus den strategischen Ölreserven (SPR) gibt, und weitere 5 bis 6 Millionen Barrel an raffinierten Produkten. Das Inventar-Sparkonto hält nicht ewig."

"Unser aktueller Standpunkt ist, dass Hormuz bis 2027 nur auf 50-60 % der Verkehrsströme vor dem Krieg zurückkehren könnte (einschließlich Umleitungen nach Yanbu/Fujairah), aber die Exporte aus Raffinerien im Nahen Osten werden erst Mitte 2028 wieder als normal angenommen. Das ist eine große Lücke zwischen Öl und Produkten."

"Änderungen der Prognose: Brent Q3 2026 ↑ auf 84 US-Dollar/barrel, Q4 2026 ↑ auf 80 US-Dollar/barrel, 2027 ↑ auf 76,50 US-Dollar. WTI Q3 2026 ↑ auf 80,50 US-Dollar/barrel, Q4 2026 ↑ auf 76 US-Dollar/barrel, 2027 ↑ auf 72,25 US-Dollar/barrel.