Morgan Stanley wird gegenüber dem Yen bärischer, da die Auswirkungen der Intervention allmählich nachlassen
Quelle: Global Market Report
Forex-Strategen von Morgan Stanley haben ihre Haltung zum Yen auf eine bärischere Sichtweise geändert. Sie sind der Meinung, dass der Yen angesichts der Tatsache, dass die Maßnahmen der US- und japanischen Behörden zur Stützung des Yen-Wechselkurses nur von kurzer Dauer waren, schrittweise schwächer werden wird.
Das koordinierte Vorgehen der Behörden zur Stützung des Yen hat die Nachfrage nach der Währung nur vorübergehend gestärkt und den langfristigen Abwärtstrend nicht umgekehrt. Daher haben die Strategen bei Beibehaltung einer neutralen Haltung einen eher negativen Ausblick angenommen.
„Sofern es keine erneute konzertierte Intervention am Devisenmarkt gibt, erwarten wir, dass der USD/JPY schrittweise steigen wird“, schrieben David Adams, Andrew Watrous und Molly Nickolin am Freitag.
Der Zinsunterschied zwischen der Bank of Japan und anderen Zentralbanken weltweit, insbesondere der Federal Reserve, hat weiterhin Druck auf den Yen ausgeübt. Um den Verfall des Yen zu bremsen, griffen Japan und die USA in der vergangenen Woche ein und trieben den Yen nach einem rund 40-jährigen Tief wieder nach oben, doch die Wirkung der Intervention ließ bald nach. Der US-Dollar notierte am Freitag bei 157,48 gegenüber dem Yen, deutlich über dem von der Intervention am Montag erreichten Wert von 155,23.
„Auch wenn es zukünftig erneut zu einer gemeinsamen Intervention am Devisenmarkt kommen könnte, glauben wir nicht, dass dies den zukünftigen Kurs der US-Geldpolitik beeinflussen wird“, erklärten die Strategen. „Unserer Ansicht nach wäre eine deutliche Kehrtwende der Federal Reserve hinsichtlich ihrer Einschätzung der Inflation erforderlich, um den Abwärtstrend des Yen zu ändern.“
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