Apple gibt das „Vollglas“-Modell auf und hat keine neuen Ideen mehr? Apple erhält Herabstufung von der Wall Street

Apple sieht sich einer neuen Welle von Vertrauensverlusten an der Wall Street gegenüber. Berichten zufolge wurde das anlässlich des 20-jährigen Jubiläums des iPhone geplante, vollständig aus Glas bestehende Flaggschiff-Modell gestrichen. Diese Nachricht veranlasste Jefferies, die Bewertung der Apple-Aktie auf „Underperform“ zu senken und das Kursziel auf einen der niedrigsten Werte an der Wall Street herabzustufen.

Jefferies-Analyst Edison Lee hat am Montag (10. August) das Rating von Apple von „Hold“ auf „Underperform“ herabgesetzt und das Kursziel von 285,56 USD auf 263,66 USD gesenkt, was etwa 16 % Abstand zum aktuellen Aktienkurs impliziert. Die Herabstufung basiert auf einer Untersuchung der Lieferkette — die Ergebnisse zeigen, dass das ursprünglich für September 2027 geplante vollständig aus Glas bestehende iPhone aufgrund einer „zu niedrigen Produktionsausbeute“ eingestellt wurde. Dieses Gerät sollte ursprünglich mit einem durchschnittlichen Preis von etwa 2.060 USD den Gesamtpreis und die Profitabilität des iPhones erheblich steigern.

Lee bezeichnet diese Einstellungsentscheidung als einen „bedeutenden Rückschlag für Apples Plan, die Rentabilität durch hochpreisige Modelle zu steigern“. Gleichzeitig zeigt er sich hinsichtlich des Fortschritts der Apple-AI-Strategie und der Kostendrucks bei den Komponenten des iPhone 19 Pro Max zurückhaltend. Die Apple-Aktie fiel am Montag um 1,5 % und schnitt damit schlechter ab als der Rückgang des Nasdaq Composite Index von 0,3 % am selben Tag.

Das gescheiterte Glas-iPhone: Hochpreispolitik in der Sackgasse

Laut Jefferies plante Apple die Einführung eines iPhones mit vollständiger Glaskonstruktion, um der Designvision des ehemaligen Chefdesigners Jony Ive für ein Smartphone aus „einem Stück Glas“ gerecht zu werden. Dieses Projekt wurde erstmals 2025 von den Medien aufgegriffen; Apple beantragte bereits 2019 still und heimlich ein Patent für ein „Gehäuse mit sechs Glasflächen“, äußerte sich jedoch nie öffentlich zu diesen Gerüchten.

Jefferies ergab in seiner Lieferkettenanalyse allerdings, dass das Projekt aufgrund einer „unzureichenden Produktionsausbeute“ gestrichen wurde — das heißt, die Anzahl der Produkte, die den Fertigungsstandard erfüllen, war für eine Massenproduktion zu niedrig. Edison Lee kommentiert , dass dies zeigt, „dass es schwieriger ist als erwartet, durch den Einsatz neuer Formfaktoren den durchschnittlichen Verkaufspreis des iPhones zu steigern“.

Das Glas-Modell sollte ursprünglich im September 2027 erscheinen, zum 20-jährigen Jubiläum des iPhones, mit einem erwarteten Durchschnittspreis von etwa 2.060 USD — weit über dem Startpreis des iPhone 17 Pro Max von 1.199 USD. Lee merkt an, dass der ursprüngliche Plan von Apple vorsah, die Glaskonstruktion auf die künftigen Pro- und Pro Max-Serien auszuweiten, um den durchschnittlichen Verkaufspreis und die Profitabilität weiter zu erhöhen. Die Einstellung dieses Modells bedeutet, dass dieser Weg der Preiserhöhung blockiert ist.

Nach dem Wegfall des Glas-Modells sieht Lee als einzigen verbleibenden Treiber für einen höheren iPhone-Durchschnittspreis das seit Langem erwartete Foldable-iPhone. Anleger setzen große Hoffnungen in dieses Produkt; einige Analysten prognostizieren eine starke anfängliche Nachfrage und sehen darin einen „wichtigen Wachstumsmotor“ für Apple.

Lee bleibt jedoch skeptisch. Er glaubt, dass das Foldable-iPhone wahrscheinlich ein „Nischenprodukt“ bleibt und rechnet angesichts hoher Speicherchip-Preise damit, dass der Preisbereich des „iPhone 18 Fold“ zwischen 2.199 und 3.099 USD liegen wird — abhängig von der Speichergröße. Die hohe Preisschwelle dürfte den wirklichen Beitrag zum Gesamtabsatz und Umsatz begrenzen.

Hohe Speicherpreise und verzögerte AI-Entwicklung als zusätzliche Belastung

Das Aus für das Glas-Modell verringert Apples Spielraum zur Bewältigung steigender Speicherpreise weiter.

Der Analyst Erik Woodring von Morgan Stanley merkte in einem jüngsten Bericht an, dass die durchschnittlichen Kosten für dynamischen Zugriffsspeicher (DRAM) bei Apple zwischen den Geschäftsjahren 2025 und 2027 um etwa 370 % steigen werden, und dass eine Preissteigerung von 200 USD für die gesamte iPhone-18-Serie immer wahrscheinlicher wird.

Im Juni dieses Jahres hat Apple die Preise für MacBook- und iPad-Produktlinien erhöht; CEO Cook bezeichnete solche Preissteigerungen als „unvermeidlich“.

Gleichzeitig bleibt Lee hinsichtlich des Fortschritts der Apple-AI-Strategie vorsichtig. Nach Informationen aus der Lieferkette erwägt Apple, den Arbeitsspeicher des iPhone 19 Pro Max von 12 GB auf 16 GB zu erhöhen, um die Ausführung komplexerer On-Device-AI-Modelle zu ermöglichen.

Lee ist allerdings der Ansicht, dass die langsame Einführung von Apple Intelligence es Apple erschwert, die zusätzlichen Hardwarekosten zu rechtfertigen und dadurch den Spielraum für hochpreisige Produkte mit AI-Bezug weiter verkleinert.

Immer mehr skeptische Stimmen, doch die Mehrheit bleibt beim Kauf-Rating

Die Herabstufung durch Jefferies ist nicht einzigartig.

KeyBanc-Analyst Brandon Nispel hat im Juli das Rating von Apple von „Sector Weight“ auf „Underweight“ herabgesetzt; Grund dafür ist, dass nach dem Wachstumsbeschleunigung im Jahr 2025 nun eine Phase der Stagnation eingetreten ist. Schwache iPhone-Verkäufe könnten andere Hardwarekategorien belasten und so die Aktie im Zeitverlauf „überbewertet“ erscheinen lassen.

Der Apple-Aktienkurs hat zuvor bereits unter dem Druck der Quartalszahlen gelitten — der jüngste Quartalsbericht enttäuschte die Märkte, woraufhin ein Ausverkauf folgte und das Börsenwert von Apple um 359 Milliarden USD schrumpfte. Nvidia überholte Apple in dieser Phase und wurde zum wertvollsten Unternehmen der Welt.

Nichtsdestotrotz ist das Vertrauen der Wall Street in Apple insgesamt weiterhin intakt. Laut Daten von FactSet halten von 51 befragten Analysten 32 am „Buy“- bzw. entsprechenden Rating fest, 14 vergeben „Hold“, und nur 5 – darunter Lee und Nispel – vertreten eine negative Sicht.

Die Apple-Aktie legte in den vergangenen zwölf Monaten etwa 34 % zu; seit Jahresbeginn stieg sie um über 15 % und bleibt insgesamt leicht besser als der Markt.