Das Umsatzwachstum erreicht ein Mehrjahreshoch, die Jahresprognose wird umfassend angehoben, dennoch bricht MongoDB (MDB.US) nachbörslich um 14 % ein: Das Atlas-Wachstum bleibt hinter den „versteckten Erwartungen“ zurück und löst Gewinnmitnahmen aus.

German Economy News berichtete, dass der Dokumentendatenbankanbieter MongoDB (MDB.US) am Dienstag nach Börsenschluss die Ergebnisse des zweiten Quartals seines Geschäftsjahres 2027 (bis zum 31. Juli) veröffentlichte. Obwohl das Umsatzwachstum das höchste Niveau seit Jahren erreichte und das Unternehmen gleichzeitig die Jahresprognose anhob, stürzte der Aktienkurs von MongoDB im nachbörslichen Handel ab. Grund hierfür war, dass das Wachstum der Atlas Cloud-Datenbank den Erwartungen einiger Investoren nicht gerecht wurde und der Aktienkurs zuvor im letzten Monat bereits stark gestiegen war, wodurch die Fehlertoleranz des Marktes sehr gering war.

Laut Quartalsbericht stieg der Umsatz von MongoDB im zweiten Quartal im Jahresvergleich um 30% auf 771,8 Millionen US-Dollar, übertraf damit die Analystenschätzung von 735 Millionen US-Dollar und markierte das stärkste Quartalswachstum seit Beginn des Geschäftsjahres 2024.

In Bezug auf die Profitabilität erzielte MongoDB im zweiten Quartal einen Non-GAAP-Betriebsgewinn von 186 Millionen US-Dollar, was einer operativen Marge von 24% entspricht; im Vorjahresquartal lag diese Marge lediglich bei 15%. Der Non-GAAP-Nettoertrag betrug 163 Millionen US-Dollar, das verwässerte Ergebnis je Aktie lag bei 1,90 US-Dollar, gegenüber 87 Millionen US-Dollar bzw. 1,00 US-Dollar pro Aktie im Vorjahr und deutlich über den Markterwartungen von 1,62 US-Dollar.

Auch die Cashflow-Entwicklung bleibt stark. Im zweiten Quartal generierte MongoDB einen operativen Cashflow von 142 Millionen US-Dollar und einen freien Cashflow von 138 Millionen US-Dollar, nahezu eine Verdopplung gegenüber dem Vorjahreszeitraum. Am Quartalsende hielt das Unternehmen Bargeld, Bargeldäquivalente und kurzfristige Investitionen in Höhe von insgesamt 2,4 Milliarden US-Dollar.

Was die Kundenkennzahlen betrifft, erreichte die Gesamtzahl der Kunden zum Quartalsende 70.600, ein Nettozuwachs von 2.900 und damit ein neuer Rekord. Fast 3.000 Kunden generieren eine jährliche wiederkehrende Einnahme von mindestens 100.000 US-Dollar, was einem Wachstum von 17% entspricht. Die gesamte Netto-ARR-Expansionsrate des Unternehmens stieg auf 122%, verglichen mit 119% im Vorjahr und 121% im Vorquartal.

Im Segment der Atlas-Kunden mit hohem Wert stieg der Anteil der Nutzer, die zwei oder mehr Plattformfunktionen verwenden, von 42% im Vorjahr auf 48%, insbesondere getrieben durch die Nutzung von Vektor- und Textsuche.

Atlas und Enterprise Advanced: Zwei Wachstumsmotoren in Einklang

Als das wichtigste Cloud-Datenbankprodukt von MongoDB wuchs der Umsatz von Atlas im zweiten Quartal im Jahresvergleich um etwa 29% und behielt damit das fünfte Quartal in Folge diese Wachstumsrate bei. Die Umsatzzuwächse von Atlas beliefen sich auf einen Rekordwert von 127 Millionen US-Dollar, was etwa 300 Basispunkte über der internen Unternehmensprognose lag. Finanzvorstand Mike Berry erklärte, dass das Wachstum von Atlas hauptsächlich durch große nordamerikanische Unternehmenskunden getrieben wurde, insbesondere durch jene Kunden mit einem ARR von über 100.000 US-Dollar.

Derzeit macht Atlas etwa 74% des Gesamtumsatzes aus, und das Unternehmen erwartet, dass dieser Anteil zukünftig weiter steigen wird. Berry sagte im Earnings Call: „Wir erwarten weiterhin ein gutes Wachstum von großen Unternehmenskunden, insbesondere von US-amerikanischen Unternehmen.“ Er ergänzte, dass KI-bezogene Nachfrage momentan noch einen kleinen Beitrag leistet, die Dynamik aber ermutigend ist.

Enterprise Advanced und andere Geschäftsfelder erzielten im zweiten Quartal ein Umsatzwachstum von 36%, das stärkste Quartalswachstum seit drei Jahren. Gemessen am ARR stieg der Wert von Enterprise Advanced und anderen Geschäftsfeldern um etwa 11%. MongoDB betont, dass das Wachstum von Enterprise Advanced nicht zulasten von Atlas geht, sondern als optionale Ergänzung („and, not an or“). Einige Kunden nutzen beide Produkte gleichzeitig, um den Anforderungen von Hybrid-Cloud, regulatorischer Compliance und operativer Resilienz gerecht zu werden.

MongoDB nennt als Beispiel eine große US-Bank, die Enterprise Advanced in mehr als 100 Produktiv-Anwendungen verwendet und dies auf generative KI- und semantische Suche ausgeweitet hat. Außerdem nutzt der britische Versicherer Nationwide sowohl Enterprise Advanced als auch Atlas, um seine „Speed Layer“-Anwendungen zu unterstützen und verarbeitet wöchentlich über 24 Millionen Anwendungs-Logins.

KI-Geschäftsentwicklung: Akzeptanz steigt, Einnahmen bleiben gering

Obwohl KI noch keine Hauptquelle für Umsätze ist, betonte das Management von MongoDB im Earnings Call die Fortschritte bei KI-bezogenen Produkten. Atlas Vector Search und Voyage AI Einbettung sowie Re-Ranking-Modelle werden weiterhin von Kunden angenommen. Die Anzahl der Voyage-Kunden verdoppelte sich das zweite Quartal in Folge nahezu, wobei die Mehrheit vorher keine Beziehung zu MongoDB hatte.

Code-Agenten sind eine wichtige Empfehlungstriebfeder für Voyage. Präsident und CEO CJ Desai sagte, dass Anthropic's Claude und OpenAI's Codex als Code-Agenten für Voyage reichlich Empfehlungsverkehr generieren. MongoDB hat außerdem ein Managed Model Context Protocol Server eingeführt, um Entwicklern und KI-Agenten die Verbindung zu MongoDB über Tools wie Claude Code, Codex, Grok Build, Cursor und Devin zu ermöglichen.

Zu den KI-Kundenbeispielen: Die britische „Financial Times“ nutzt Atlas Vector Search und Voyage-Modelle für KI-gestützte Content-Discovery, mit über 100.000 Suchanfragen täglich, senkt dadurch Suchkosten und reduziert die manuelle Indexüberwachung von mehreren Wochen auf einen einzigen Tag. Die KI-Meeting-Assistenten-Plattform Fireflies hat von Beginn an Atlas gewählt und betreibt dort mehr als 40 Microservices. Das Legal-Tech-Unternehmen Eve nutzt MongoDB’s Einbettungs- und Re-Ranking-Fähigkeiten, um Beweismaterial aus Fallakten für seine KI-Produkte zu extrahieren.

Desai wies darauf hin, dass die beliebtesten KI-Anwendungen derzeit meist produktionsreife, kundenorientierte Lösungen sind und nicht kleinere interne Assistenten. Beispiele sind semantische Suche und Chatbots für Vermögensberater oder Wissensretrieval für Mitarbeiter.

Höhere Jahresprognosen: Wachstum bei Umsatz, Gewinn und Atlas

Für die Zukunft hebt MongoDB seine Prognose für das gesamte Geschäftsjahr 2027 an. Der Umsatz wird nun mit 2,99 bis 3,03 Milliarden US-Dollar erwartet, gegenüber der vorherigen Spanne von 2,92 bis 2,96 Milliarden US-Dollar; der Mittelwert von 3,01 Milliarden US-Dollar liegt über dem Analystenkonsens von 2,96 Milliarden US-Dollar. Das bereinigte Ergebnis je Aktie wird von 5,95 bis 6,14 US-Dollar auf 6,39 bis 6,58 US-Dollar angehoben; der Mittelwert von 6,485 US-Dollar liegt über der Markterwartung von 6,13 US-Dollar.

Das Unternehmen prognostiziert für das Geschäftsjahr 2027 ein Umsatzwachstum von 21% bis 23%. Atlas soll dabei um etwa 27% wachsen, was 300 Basispunkte über der vorherigen Prognose liegt; Enterprise Advanced und andere Umsätze sollen um ca. 11% steigen, ebenfalls über der vorherigen mittleren einstelligen Wachstumserwartung. Die operative Marge soll sich um rund 250 Basispunkte erhöhen, und die Investitionen in KI, Produktentwicklung, Marktexpansion und den Aufbau des Entwicklerökosystems sollen weiter steigen.

Für das dritte Quartal erwartet MongoDB einen Umsatz von 756 bis 761 Millionen US-Dollar, ein Wachstum von 20% bis 21%, einen Non-GAAP-Betriebsgewinn von 152 bis 156 Millionen US-Dollar und ein bereinigtes Ergebnis je Aktie von 1,57 bis 1,61 US-Dollar.

Obwohl sowohl das zweite Quartal als auch die Jahresprognose die Markterwartungen übertrafen, reagierte der Aktienkurs von MongoDB sehr negativ. Im regulären Handel am Dienstag fiel die Aktie um 4,2% auf 434,21 US-Dollar, und im nachbörslichen Handel sank sie um weitere über 14%.

Im August legte der Aktienkurs von MongoDB insgesamt etwa 34% zu. Nach dem starken Anstieg wurden die Erwartungen an die Quartalszahlen extrem hoch.

Jordan Klein, Analyst bei Mizuho Securities, erklärte in einem früheren Bericht, dass große Hedgefonds privat eine Wachstumsrate des Atlas-Umsatzes von 30,5% bis 31% erwartet hatten, während das tatsächliche Wachstum etwa 29% betrug und damit unter den optimistischeren Erwartungen lag. Klein schrieb, dass die Fehlertoleranz der Aktie nach der jüngsten Kurssteigerung „sehr klein“ sei.