Hot-Analyse: Warum der Ölpreis trotz verhinderten Exports im Golf nicht die 100-Dollar-Marke erreicht hat – mehrere Puffermechanismen begrenzen den Anstieg

智通财经2026/09/08 07:16

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Trotz der jüngsten Eskalation des Konflikts zwischen den USA und Iran, der zu Störungen des Rohölexports durch die Straße von Hormus und das Rote Meer geführt hat, blieb der Brent-Ölpreis in diesem Monat weiterhin unter 100 US-Dollar pro Barrel. In der Woche vor der Eskalation stieg das tägliche Transportvolumen durch die Straße von Hormus zeitweise auf 8 bis 9 Millionen Barrel an, fiel jedoch anschließend auf unter 2 Millionen Barrel und bewegte sich im Durchschnitt auf einem Niveau von 4 bis 5 Millionen Barrel pro Tag. Experten sind der Ansicht, dass dieses Volumen den „angemessenen“ Brent-Preis bei etwa 95 US-Dollar hält.
Die ölproduzierenden Golfstaaten haben durch alternative Routen und Transportmethoden das Angebotsdefizit abgemildert. Saudi Aramco nahm im August die Verladungen im Hafen Ras Tanura wieder auf, das Exportvolumen des Hafens Sidi Kerir in Ägypten verdoppelte sich im Vergleich zum Juni auf 2,139 Millionen Barrel pro Tag. Die Exporte des Irak stiegen im August wieder auf etwa 2,34 Millionen Barrel pro Tag, die Vereinigten Arabischen Emirate blieben bei rund 2,9 Millionen Barrel pro Tag, Kuwait erholte sich auf etwa 1 Million Barrel pro Tag. Gleichzeitig wird erwartet, dass Nicht-OPEC-Ölproduzenten in diesem Jahr die Produktion um 1,4 Millionen Barrel pro Tag steigern und damit einen Teil der Lücke schließen.
Auch die Nachfrageschwäche ist deutlich spürbar: Im dritten Quartal sank die weltweite Nachfrage nach Kraftstoffen um etwa 3,5 Millionen Barrel pro Tag, wobei große asiatische Länder mehr als die Hälfte ausmachen. Die seeseitigen Rohölimporte dieser Länder gingen von über 11 Millionen Barrel pro Tag im Februar auf 7 Millionen Barrel pro Tag im Juli und August zurück. Die umfangreichen strategischen Vorräte bieten dem Markt ebenfalls einen Puffer.
Am physischen Markt zeigt sich ein anderes Bild – die Prämien für Dubai- und Oman-Rohöl für November-Ladungen sind bereits wieder auf das Niveau vom April gestiegen. Am Montag notierten die Oman-Futures bei 104,54 US-Dollar pro Barrel, während der Dieselkraftstoffmarkt mit einer ernsthaften Knappheit konfrontiert ist. Mehrere Banken haben ihre Brent-Preisprognosen angehoben; Morgan Stanley rechnet im vierten Quartal mit einem durchschnittlichen Preis von 100 US-Dollar pro Barrel.

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