Kupfer: Rekordhochs angetrieben durch Zollunsicherheit – ING

Das Rohstoffteam von ING stellt fest, dass Kupfer an der LME auf neue Rekordhöhen gestiegen ist, wobei Dreimonats-Futures sich 14.800 $ pro Tonne nähern. Händler positionieren sich für mögliche US-Zölle auf veredelte Kupferimporte. Sie argumentieren, dass die politischen Erwartungen das Angebot außerhalb der USA verknappt und Short-Positionen unter Druck gesetzt haben. Es wird gewarnt, dass die Preise stark korrigieren könnten, falls vorgeschlagene Zölle verzögert, abgeschwächt oder abgelehnt werden, während die Nachfrage weiterhin gedämpft bleibt.

Politisches Risiko hält Kupfer auf hohem Niveau

"Kupfer stieg gestern an der LME auf ein weiteres Rekordhoch, wobei Dreimonats-Futures fast 14.800 $ pro Tonne erreichten. Die Rallye wird weiterhin durch die Erwartung von US-Zöllen auf veredelte Kupferimporte angetrieben."

"Das Absichern von Handelspositionen im Zusammenhang mit Zöllen hat große Metallmengen in die USA gezogen, wodurch die COMEX-Bestände auf Rekordniveau gestiegen sind. Gleichzeitig steht außerhalb der USA weniger Metall zur Verfügung, was den Londoner Markt verknappt und Short-Positionen unter Druck setzt."

"Der Markt wartet auf die Entscheidung von Präsident Trump zu Zöllen auf veredeltes Kupfer. Vorgeschlagen ist ein Zoll von 15 % ab Januar 2027, steigend auf 30 % im Jahr 2028. Bei Genehmigung würden die Zölle weiterhin Metall in die USA ziehen."

"Eine weitere Ausnahme oder Verzögerung könnte die Handelspositionen auflösen und die Knappheit andernorts entschärfen."

"Wir erwarten, dass die Kupferpreise auf hohem Niveau bleiben, solange die Unsicherheit in Bezug auf Zölle anhält. Die Rallye erscheint zunehmend politisch getrieben. Die Preise könnten kräftig korrigieren, falls die Zölle verzögert werden oder entfallen, insbesondere da die Nachfrage weiterhin schwach bleibt."