Eine weitere Zinserhöhung der Europäischen Zentralbank in diesem Jahr ist kein Randrisiko mehr.

⑴ Ein Makro-Investitionsstratege einer institutionellen Privatbank erklärte nach der Zinserhöhung der EZB um 25 Basispunkte, dass eine weitere Zinserhöhung der EZB vor Ende 2026 kein Randrisiko mehr darstellt.⑵ Der Stratege wies darauf hin, dass aufgrund der jüngsten Eskalation des Nahostkonflikts die Preise für Öl und Erdgas stark gestiegen sind, Anleihen verkauft wurden und die Erwartungen einer weiteren geldpolitischen Straffung der Zentralbank zugenommen haben.⑶ Der Stratege sagte, dass die Maßnahmen der EZB den Erwartungen entsprechen, aber die mit dieser Entscheidung verbundenen Signale noch wichtiger seien.⑷ Er fügte hinzu, dass die Entscheidungsträger einer weiteren Straffung offen gegenüberstehen und klar machen, dass inflationsbedingte Risiken durch Energie weiterhin eine Rolle spielen.⑸ Dies bedeutet, dass der Markt den Zinspfad der EZB neu bewerten muss; die Renditen der Anleihen im Euroraum und die Wetten auf den Geldmärkten könnten sich weiter in eine restriktivere Richtung bewegen.⑹ Im Fokus stehen nun die Formulierungen auf der Pressekonferenz von Lagarde, die weitere Entwicklung der Energiepreise sowie die Kerndaten zur Inflation im Euroraum – diese Faktoren werden darüber entscheiden, ob eine weitere Zinserhöhung in diesem Jahr vom Risikoszenario zum Basisszenario wird.