Steigende Energiepreise und die Erwartung einer Straffung der EZB: Barclays empfiehlt, das Engagement in gasempfindlichen Branchen zu reduzieren.

⑴ Steigende Energiepreise in Kombination mit der Möglichkeit einer weiteren geldpolitischen Straffung durch die Europäische Zentralbank setzen europäische Aktien erneut unter Druck. Barclays-Strategen empfehlen, das Engagement in Branchen mit hoher Gasabhängigkeit zu reduzieren.⑵ Das von Emmanuel Cau geleitete Forschungsteam weist darauf hin, dass die negative Korrelation zwischen Aktien und Rohöl weiterhin zunimmt, was insbesondere für Europa von Bedeutung ist. Die steigenden Gaspreise vor dem Winter verschärfen die Inflationssorgen zusätzlich.⑶ Allerdings ist die aktuelle Situation noch keine Wiederholung des Energieschocks von 2022; die Unternehmen haben sich bereits durch Anpassungen darauf eingestellt und das Wachstumsumfeld der deutschen Wirtschaft hat sich verbessert.⑷ Die Strategen halten an einer Übergewichtung von Bankaktien fest und sind weiterhin positiv gegenüber Industrieaktien eingestellt.