Santander sagt, dass der GPIF US-Staatsanleihen im Wert von bis zu 62 Milliarden Dollar verkaufen kann, ohne seine Politik anpassen zu müssen.

智通财经2026/09/11 22:21

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Analysten der Santander Bank weisen darauf hin, dass der staatliche japanische Altersvorsorgefonds (GPIF) bis zu 62 Milliarden US-Dollar an US-Staatsanleihen verkaufen kann, ohne seine offizielle strategische Asset-Allokationspolitik anpassen zu müssen. Im vergangenen Monat hielt das Managementteam von GPIF eine seltene Sitzung ab, was auf dem Markt weitgehend als Zeichen dafür gewertet wurde, dass diese mit 2 Billionen US-Dollar verwalteten Vermögenswerten ausgestattete Institution beabsichtigt, den Anteil an ausländischen Anleihen zu reduzieren und das Gewicht japanischer Staatsanleihen zu erhöhen. Der für die Aufsicht über den Fonds zuständige japanische Arbeits- und Sozialminister Kenichiro Ueno erklärte am Dienstag, dass die zuständigen Stellen weiterhin prüfen, ob eine Überprüfung der Asset-Allokation notwendig sei. Doch Antonio Villarroya und sein Team von der Santander Bank sind der Überzeugung, dass schon unter der bestehenden Politik den Fondsmanagern genügend Handlungsspielraum bleibt, um das Engagement in ausländischen Anleihen erheblich zu reduzieren – wobei das größte Risiko für Abverkäufe bei US-Staatsanleihen besteht. In einem an Kunden gerichteten Bericht führten Villarroya und sein Team aus: „Angesichts der Flexibilität der strategischen Allokationsbandbreiten kann GPIF bereits in den kommenden Monaten damit beginnen, die Positionen in ausländischen Anleihen zu verringern, ohne das offizielle Ergebnis einer Überprüfung der strategischen Asset-Allokation abwarten zu müssen.“ Sie äußerten zudem, dass falls die Bank of Japan mithilfe fortgesetzter Zinserhöhungen den Abwärtstrend des Yen erfolgreich umkehrt, die Wahrscheinlichkeit eines weiteren Abbaus von US-Staatsanleihen durch GPIF noch zunehmen dürfte.

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