Die Wall Street begrüßt die klarere geldpolitische Ausrichtung; die steigenden Zinserwartungen konnten die Erholung der US-Aktien nicht bremsen.

智通财经2026/09/14 01:21

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Die Wall Street zeigt eine positive Haltung gegenüber der Klarheit in Bezug auf die zukünftige Politik der Federal Reserve, auch wenn dies möglicherweise höhere Zinsen bedeutet. Am vergangenen Freitag erholten sich die US-Aktienmärkte und der Anleihemarkt stabilisierte sich, was eine turbulente Woche abschloss. Zuvor hatten etwas höher als erwartete Inflationsdaten die Investoren dazu veranlasst, stärker auf eine Zinserhöhung durch die Federal Reserve am Mittwoch zu wetten, doch nach Wochen der Spekulation entspannte sich die Marktstimmung wieder. Der Co-Chief Investment Officer für Unternehmensanleihen bei Prudential sagte, die Inflationsdaten „ersparten viel unnötiges Rätselraten“. Investoren bevorzugen ein gewisses Maß an Gewissheit, statt anhaltender Unsicherheit.
Früher in der vergangenen Woche führten Inflationssorgen zu heftigen Verkäufen am Anleihemarkt: Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen näherte sich der 5%-Marke und verzeichnete den größten Tagesanstieg seit Mai, ungeachtet der Bemühungen von Finanzministerin Yellen, durch verstärkte Schuldenrückkäufe die Renditen zu senken. Der sprunghafte Anstieg der Ölpreise verstärkte die Inflationsängste zusätzlich – die Huthi-Milizen drohten erneut die saudische Energieinfrastruktur anzugreifen, Brent-Rohöl näherte sich am Donnerstagabend der Marke von 110 Dollar je Barrel; der Schlusskurs am Freitag sank auf 104,61 Dollar.
Der doppelte Schlag durch steigende Energiepreise und höhere Anleiherenditen erreichte schließlich auch den Aktienmarkt. Bis vergangenen Donnerstag verzeichnete der S&P 500 im Wochenverlauf einen Rückgang von insgesamt 1,8%. Die hohen Renditen treiben die Kreditkosten für Volkswirtschaften in die Höhe und bremsen das Wachstum. Gleichzeitig bieten sie Anlegern einen sicheren und attraktiven Anlagekanal, was die Attraktivität von Aktien verringert.
Nach dem CPI-Bericht am vergangenen Freitag erlebte die Marktreaktion eine Wende. Der Kernindex des Verbraucherpreisindex stieg im Monatsvergleich um 0,3% und lag damit über den Erwartungen; die Renditen bei US-Staatsanleihen aller Laufzeiten sprangen deutlich an, was offenbar den Konsens für weitere Zinserhöhungen bestätigte. Doch schon bald sanken die langfristigen US-Anleiherenditen wieder, da Investoren hofften, dass eine noch restriktivere Federal Reserve entschlossen handeln werde, um eine ausufernde Inflation zu verhindern. Später am Tag zogen die Renditen jedoch wieder an und näherten sich erneut der 5%-Marke; die Rendite der zehnjährigen US-Staatsanleihe schloss bei 4,974%.
In anderen Marktsegmenten schloss der S&P 500 am vergangenen Freitag mit einem Plus von 0,9%, der Dow Jones stieg um etwa 1% bzw. 509 Punkte, der Nasdaq gewann ebenfalls 1%, doch alle drei großen Indizes verzeichneten auf Wochensicht Verluste.
Anleger stehen weiterhin vor vielfältigen Herausforderungen. Einige Analysten warnen, dass die anhaltend hohen Renditen das Gewinnwachstum der Unternehmen abwürgen könnten – jenes Gewinnwachstum, das die Aktienmärkte in diesem Jahr wiederholt zu neuen Höchstständen getrieben hat.

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