Der US-Dollar legt leicht zu, der Yen gibt leicht nach, die geldpolitischen Entscheidungen der US- und japanischen Zentralbanken bewegen den Devisenmarkt.

智通财经2026/09/14 06:26

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Am Montag legte der US-Dollar moderat zu, während der Yen leicht nachgab. Der US-Dollar-Index stieg zeitweise um 0,33 % auf etwa 99,41 und der US-Dollar gegenüber dem Yen kletterte um bis zu 0,44 % auf etwa 154,17. Der Markt wägt derzeit die möglichen Zinserhöhungen der Federal Reserve und der Bank of Japan in dieser Woche ab. Gleichzeitig führt die Eskalation der Konflikte im Nahen Osten zu steigenden Ölpreisen und belastet die Risikobereitschaft.
Der Krieg zwischen den USA und Israel gegen Iran dauert seit sechs Monaten an, der Ölpreis stieg auf über 100 US-Dollar pro Barrel und Langlaufanleihen wurden abverkauft, was den Zinskurs durcheinanderbringt. Die Europäische Zentralbank erhöhte letzte Woche die Zinsen und warnte vor weiterer Straffung und setzte damit den Ton für die Entscheidung der Federal Reserve am Mittwoch und die mögliche Zinserhöhung der Bank of Japan am Freitag. Die Bank of England wird voraussichtlich am Donnerstag die Zinsen unverändert lassen, aber das Wahlergebnis könnte sehr knapp ausfallen.
Nachdem die US-Verbraucherpreise im August schneller gestiegen sind, erhöhten Händler ihre Wetten auf eine Zinserhöhung durch die Federal Reserve. Das CME FedWatch Tool zeigt, dass der Markt die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung in dieser Woche auf etwa 86 % einschätzt und erwartet im Laufe des Jahres eine weitere Erhöhung. Der Chefökonom der AMP meint, dass die Fed möglicherweise abwartet, aber das bevorstehende Fed-Treffen im Oktober, das mit den Zwischenwahlen zusammenfällt, verkompliziert die Situation, während ein Handeln erst im Dezember zu spät wäre.
Die Rendite zweijähriger US-Staatsanleihen fiel nach einem Anstieg um 26 Basispunkte in der vergangenen Woche leicht auf 4,6148 % zurück. Der Renditeanstieg und die Erwartungen an den Zinspfad konnten den US-Dollar bislang nicht deutlicher stärken, da auch die Zentralbanken der anderen führenden Volkswirtschaften Zinserhöhungen planen und weiterhin Zweifel an der Glaubwürdigkeit der Federal Reserve bestehen.
Strategen der Commonwealth Bank of Australia erklärten, dass Fed-Vorsitzender Waller seine harte Haltung mit konkreten Maßnahmen untermauern müsse, da sonst die Glaubwürdigkeit im Kampf gegen die Inflation weiter geschädigt werde. Sollte das FOMC die Zinsen erhöhen, Waller jedoch bei der Pressekonferenz mögliche weitere Zinsschritte relativiert, könnte der US-Dollar weiterhin leicht schwächeln.
Zum ersten Mal seit Februar haben Spekulanten wieder Netto-Long-Positionen im Yen aufgebaut. Analysten der Mitsubishi UFJ Financial Group geben an, dass der Markt die Erwartung einer Zinserhöhung um 25 Basispunkte bereits fast vollständig eingepreist hat. Für einen weiteren Anstieg des Yen müsste die Bank of Japan jedoch ein klares Signal für ein schnelleres Zinserhöhungstempo senden. Analysten der TD Securities meinen, dass, falls die Bank of Japan erneute Zinsschritte im Oktober oder Dezember nicht auf die Agenda setzt, der US-Dollar gegenüber dem Yen schnell in den Bereich von 157 bis 160 steigen könnte.
Getrieben von gestiegenen Zinserwartungen an die Bank of Japan und Anzeichen, dass japanische Investoren ihre Vermögenswerte ins Inland zurückholen könnten, hat der Yen im laufenden Monat bereits 4 % zugelegt. Die Portfoliomanagerin für festverzinsliche Wertpapiere bei Marlborough erklärte, ein Ausbleiben einer Zinserhöhung wäre ein katastrophaler Fehler, und auch ein Mangel an klarer Kommunikation wäre ein schwerwiegendes Versäumnis. Erwartungen zu Kapitalrückflüssen und Anpassungen in der Vermögensallokation des staatlichen japanischen Pensionsfonds spielen eine wichtige Rolle für die Entwicklung des Yen.

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