Der Ölpreis überschreitet 100, die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung durch die Fed beträgt 86,5%, die Bank of Japan wird voraussichtlich am Freitag die Zinsen erhöhen, der Goldpreis steht unter dreifachem Druck.

FXStreet, 14. September—— Der Ölpreis ist um etwa 3% gestiegen und verstärkt die Inflationssorgen. CME zeigt, dass die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung der Federal Reserve in dieser Woche von 67% auf 86,5% gestiegen ist; auch die Bank of Japan wird allgemein erwartet, am Freitag die Zinsen zu erhöhen. Die weiteren Zinserhöhungen der wichtigsten Zentralbanken stellen einen klaren Gegenwind für die Rendite von zinslosen Anlagen wie Gold dar.

Am Montag (14. September) während der asiatischen Handelszeit fiel der Spotpreis für Gold und bewegte sich volatil nach unten. Aktuell beträgt der Rückgang 0,6% auf etwa 4.320 USD pro Unze. Grund dafür sind die steigenden Ölpreise, die die Inflationserwartungen anheizen und die Marktprognosen für eine Zinserhöhung der Federal Reserve bei der Sitzung in dieser Woche verstärken.

Das CME FedWatch Tool zeigt, dass der Markt die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung bei der Sitzung der Federal Reserve am Donnerstag (Ortszeit Ostasien) mit etwa 86,5% einpreist, gegenüber rund 67% vor Veröffentlichung der Inflationsdaten letzte Woche. Auch die Bank of Japan wird allgemein erwartet, am Freitag die Zinsen zu erhöhen. Das Szenario weiterer Straffungen der wichtigsten Zentralbanken stellt einen klaren Rendite-Gegenwind für zinslose Anlagen wie Gold dar.

Ölpreisanstieg und Zinserwartungen üben doppelten Druck aus

Ein Chef-Marktanalyst betonte: „Gold hat keine vorteilhaften Bedingungen gefunden. Die Energiepreise steigen, kombiniert mit den immer höheren Zinserwartungen vor den Sitzungen der Federal Reserve und Bank of Japan, stellen für Gold einen klaren Rendite-Gegenwind dar."

Er ergänzte: „Solange geopolitische und zinspolitische Unsicherheiten bestehen, sollten Rückgänge des Goldpreises weiterhin Käufer finden, die sich gegen Unsicherheiten absichern wollen."

Daten zur Verstärkung der Zinserwartungen der Federal Reserve kommen aus der letzten Woche – die Verbraucherpreise in den USA sind im August schneller gestiegen und ein wichtiger zugrunde liegender Inflationsindikator verzeichnete den größten Anstieg seit vier Monaten.

Händler preisen die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung bei der Sitzung der Federal Reserve am Donnerstag (Ostasien) mit etwa 86,5% ein, gegenüber rund 67% vor Veröffentlichung der Inflationsdaten letzte Woche.

Auch die Bank of Japan wird allgemein erwartet, am Freitag die Zinsen zu erhöhen. Die anhaltende Inflation und widerstandsfähiges Wirtschaftswachstum erhöhen die Wahrscheinlichkeit weiterer Zinserhöhungen der wichtigsten Zentralbanken – besonders vor dem Hintergrund steigender Energiepreise und nahezu unveränderter Spannungen im Nahen Osten.

Obwohl Gold üblicherweise als Inflationsabsicherungsinstrument betrachtet wird, mindern höhere Zinsen oft die Attraktivität von zinslosem Gold.

Situation im Nahen Osten: Huthi-Angriffe und iranische Attacken auf Schiffe verstärken Angebotsängste

Die Ölpreise stiegen am Montag um fast 3%, da die Huthi-Milizen neue Angriffe auf Saudi-Arabien starteten und der Iran im Persischen Golf Schiffe attackierte. Nach der Schließung einer wichtigen saudischen Ölleitung wurden die Sorgen hinsichtlich der Versorgung weiter verstärkt.

Die Diplomatie im Nahen Osten scheint ins Stocken geraten zu sein – Treffen zwischen dem Iran und anderen Golfstaaten wurden verschoben. Kürzlich haben die Huthi-Milizen Raketen- und Drohnenangriffe auf den Süden Saudi-Arabiens verübt, Ziel waren Energieanlagen und Militärbasen, was zu temporären Unterbrechungen bei Teilen der ölbezogenen Infrastruktur führte und die Verwundbarkeit der Öl-Pipelines zwischen dem Roten Meer und Ost-West weiter hervorhebt.

Gleichzeitig gibt es weiter Berichte über Angriffe auf Schiffe in der Region des Persischen Golfs und der Straße von Hormus, was die Sicherheitsrisiken auf den globalen Rohöltransportwegen erhöht.

Die Schließung einer wichtigen saudischen Ölleitung nach einem früheren Angriff hat einige Exporte gezwungen, alternative Routen zu wählen und die Lagerkapazitäten wurden auf die Probe gestellt.

Auf diplomatischer Ebene wurde das ursprünglich geplante Treffen zwischen dem Iran und anderen Golfstaaten bezüglich der Schifffahrtssicherheit verschoben, was zeigt, dass die regionalen Spannungen kurzfristig kaum nachlassen werden.

Diese Ereignisse zusammen ergeben eine direkte Steigerung der Sorge vor Angebotsunterbrechungen. Der Öl-Futuresmarkt in Asien stieg am Montag um etwa 3% und könnte durch steigende Energiekosten die globalen Inflationserwartungen sowie die Diskussionen über die Politik der Federal Reserve weiter beeinflussen.

Händler sollten die Häufigkeit weiterer Angriffe und den Verlauf der Diplomatie genau beobachten, um das Risiko eines weiteren Ölpreisanstiegs und dessen Auswirkungen auf den Devisen- und Anleihemarkt zu bewerten.

Meinungen von Institutionen

Goldman Sachs prognostiziert bis Ende 2026 einen Spotpreis für Gold von 4.900 USD/Unze und sieht Netto-Aufwärtsrisiken.

Analysten heben hervor, dass die anhaltend starke Goldkäufe der Zentralbanken weiterhin die Kernunterstützung sind; sie erwarten für 2026 einen monatlichen Goldkauf von etwa 50 Tonnen, deutlich über dem Niveau vor 2022. Sollten die ETF-Mittelzuflüsse wieder ansteigen und die Nachfrage nach Derivaten zur Absicherung zunehmen, könnte der Goldpreis das Ziel deutlich übertreffen; umgekehrt könnte eine verstärkte Zinserwartung der Federal Reserve zu einer starken Korrektur führen.

Goldman Sachs betrachtet die aktuelle Korrektur als eine konsolidierende Phase in einem Bullenmarkt mit starker Unterstützung um 4.000 USD, empfiehlt, bei Rückgängen einzusteigen und sieht die langfristige strukturelle Logik als unverändert.

HSBC prognostiziert für 2026 einen durchschnittlichen Goldpreis von 4.560 USD/Unze, mit einem Jahresendziel von etwa 4.750 USD.

Die Bank betont, dass die Goldkäufe der Zentralbanken weiterhin eine wichtige Unterstützung darstellen, aber die Nachfrage von Investoren und ETF-Zuflüsse könnten je nach Zinspolitik schwanken.

HSBC sieht die Aussichten für den durchschnittlichen Goldpreis im Jahr 2027 auf etwa 4.925 USD und meint, dass mit einer künftig lockeren Geldpolitik der Federal Reserve und anhaltender geopolitischer Unsicherheit der Goldpreis mittel- und langfristig weiterhin Aufwärtspotenzial besitzt.


(Tageschart Spot-Goldpreis, Quelle: EasyFXStreet)

Ostasien 15:16 Uhr, Spot-Goldpreis: 4.322,51 USD/Unze.