Spot-Gold sichert sich gegen die Fed-Glaubwürdigkeit ab, steigt um 1 % auf über 4.330, während Bären komplett überrascht sind

【Schneller Überblick】

„Letzten Freitag explodierte der CPI, die Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung stieg auf über 90%, die Rendite der 10-jährigen Staatsanleihe durchbrach 5% – gemäß Lehrbuch sollte Gold eigentlich abstürzen. Doch das tat es nicht, sondern erreichte zeitweise 4.360 US-Dollar. Der Chief Investment Officer von Zaye Capital Markets, Aslam, brachte es mit einem Satz auf den Punkt: ‚Der CPI ist der Auslöser, doch das Vertrauen ist das eigentliche Thema.‘“

Das, was am Markt gehandelt wird, hat sich bereits verändert. Das traditionelle Modell ist nicht invalide geworden – steigende Inflation erhöht die Zinserhöhungswahrscheinlichkeit, höhere Zinsen erhöhen die Opportunitätskosten für den Besitz von Gold ohne Zinsen. Das Problem ist jedoch, dass Gold heute nicht mehr einfach Inflation oder Zinssätze absichert, sondern das Vertrauen des Marktes in die Fähigkeit der Federal Reserve, dem politischen Druck standzuhalten und die Lage zu kontrollieren. Trump fordert weiter öffentlich Zinssenkungen, während die Wirtschaftsdaten den Markt zu Zinserhöhungen treiben – die Federal Reserve steht an einer noch nie dagewesenen Kreuzung: Investoren beobachten nicht nur ihre Handlungen, sondern auch ihre Glaubwürdigkeit unter politischem Druck.

Der Anleihemarkt ist heute Nacht der wahre „Richter“. Am Montag durchbrach die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihe zeitweise 5%, die 30-jährige stieg auf über 5,4% – der höchste Stand seit 19 Jahren. Wenn die langfristigen Renditen nach einer Zinserhöhung wieder zurückgehen, bedeutet das, dass der Markt der Federal Reserve zutraut, die Kontrolle zu behalten – das ist wiederum negativ für Gold, da die Unsicherheitsprämie sinkt. Wenn die langfristigen Renditen nach der Zinserhöhung weiter steigen, sagt der Markt der Federal Reserve, dass eine Zinserhöhung bei weitem nicht ausreicht und die Investoren eine höhere Risikoprämie verlangen. In diesem Fall könnte Gold trotz höherer Zinsen weiterhin gekauft werden – was komplett von der traditionellen Logik abweicht.

Was Gold am meisten unter Druck setzen könnte, ist eine „langweilige“ Sitzung. Wenn der Anleihemarkt nach einer Zinserhöhung wieder geordnet abläuft, die Inflationserwartungen stabil bleiben und der Aktienmarkt die Entscheidung ruhig verdaut, ohne jegliches Chaos – dann ist das das größte Risiko für Gold. Denn der Markt vertraut wieder, dass die Federal Reserve Preisstabilität zurückbringen kann, und die Unsicherheit, die Gold absichert, sinkt.

【Neueste technische Analyse von Spot-Gold】

Der US-Dollar-Index bleibt auf hohem Niveau und übt weiterhin Druck auf den Goldpreis aus. In der kommenden Nacht steht die Zinsentscheidung der Federal Reserve an. Betrachtet man die Tonalität von Woschs letzten Statements, sind die wirklich entscheidenden Daten für den weiteren Trend das PCE-Preisindex am Ende des Monats – aber die Zinsentscheidung kommt vorher und kombiniert sich mit den überraschend starken CPI-Daten letzte Woche. Die Erwartung einer Zinserhöhung liegt mittlerweile bei 95%, die steigenden Ölpreise verstärken den Inflationsdruck weiter, die Zinserhöhung scheint praktisch beschlossene Sache. Doch genau in dem Moment, wo der Markt einstimmig bärisch ist und alle glauben „Zinserhöhung = Goldcrash“, muss man besonders auf unerwartete Risiken achten – kommt nach anhaltendem Shortdruck eine Trendwende, weil „alle schlechten Nachrichten durch sind“? Wenn die Federal Reserve eine eher dovishe Tonalität anschlägt und weitere Zinserhöhungen andeutet, könnte das einen Short-Squeeze auslösen und den Preis nach oben treiben. Chance und Risiko bestehen nebeneinander – das macht die Entscheidung heute Nacht so spannend.

Zurück zum Markt: Gestern schwankte der Goldpreis auf niedrigem Niveau, stieg am Morgen leicht an und testete das Hoch von 4.317 zum Vortagesende, fiel dann wieder zurück. Während der europäischen Sitzung fiel er auf das Tagestief bei 4.261, danach bewegte er sich in einer engen Spanne. Der Tageschart schloss als bärischer Doji mit einem längeren unteren Schatten – dies signalisiert kurzfristigen Bedarf für eine Gegenbewegung. Das Rebound am Ende des Tages bildete einen kurzfristigen Widerstand bei 4.310, die Unterstützung liegt bei 4.272–4.275. Am Tag bleibt der Fokus auf Long-Trades bei Schwäche, um eine Gegenbewegung und Trendwende nach dem „Durchlaufen aller schlechten Nachrichten“ zu spielen.

Unterstützungsbereiche: 4.272–4.275, 4.258–4.260, 4.230–4.232

Widerstandsbereiche: 4.310–4.315, 4.335–4.338, 4.352–4.355