Der japanische Finanzminister: Sanae Takaichi ist keine „Reflationistin“ und respektiert die Unabhängigkeit der Zentralbank sehr.

Die japanische Regierung konzentriert ihre Bemühungen darauf, das Marktbild zu korrigieren, wonach die Regierung von Sanae Takaichi Druck auf die Bank of Japan ausübe und eine lockere Geldpolitik verfolge.

Die japanische Finanzministerin Satsuki Katayama erklärte am Freitag, Premierministerin Sanae Takaichi sei keine „Reflationistin, sondern respektiere die Unabhängigkeit der Zentralbank sehr“. Sie betonte zudem, Takaichi habe sie wiederholt gebeten, diese Haltung gegenüber internationalen Investoren klarzustellen: „Wir wollen sicherstellen, dass es in diesem Punkt keinerlei Missverständnisse gibt.“

Katayama bekräftigte ebenfalls den Willen zur Intervention am Devisenmarkt zur Stützung des Yen und spielte die jüngsten Marktsorgen angesichts steigender Renditen japanischer Staatsanleihen herunter.

Diese Äußerungen erfolgten nach der dritten Zinserhöhung der Bank of Japan in der vergangenen Woche. Allerdings stimmten beide von der Regierung Takaichi nominierten Zentralbankräte gegen diese Entscheidung, was die Einschätzung der Märkte bestärkte, dass die Regierung in Zinserhöhungsfragen auf die Bremse treten wolle.

Unterdessen ist der Yen gegenüber dem US-Dollar bereits unter das Niveau vor der Zinserhöhung gefallen, während die Renditen japanischer Staatsanleihen auf den höchsten Stand seit Mitte der 1990er Jahre stiegen und der Marktdruck anhält.

Katayamas Klarstellung steht nicht für sich allein. Wirtschaftsminister für Wachstumsstrategie Minoru Kiuchi erklärte ebenfalls, Japans Wirtschaft brauche keine Reflationspolitik mehr.

Kiuchi gilt im Kabinett als deutlichster Vertreter der Reflationslinie. Seine Aussagen stimmen inhaltlich eng mit Katayama überein und zeigen, dass die Regierung ihre Botschaften nach außen abstimmt, um Marktbedenken über einen politischen Eingriff in die Zentralbankpolitik zu entkräften.

Ein Teil der Marktteilnehmer sieht in Takaichi eine Nachfolgerin des verstorbenen früheren Premierministers Shinzo Abe – Abe hatte einst eine expansive Geld- und Fiskalpolitik propagiert, um Japans jahrzehntelange wirtschaftliche Stagnation zu überwinden.

Katayama erklärte dazu, mit der Rückkehr der Inflation nach Japan sei das aktuelle Umfeld grundlegend anders als damals und vergangene Politikansätze könnten nicht einfach auf die Gegenwart übertragen werden.

Katayama betonte, Takaichi respektiere die Unabhängigkeit der Zentralbank „in höchstem Maße“. Entscheidungen der Geldpolitik oblägen der Bank of Japan, und die Regierung wolle keinesfalls den Eindruck erwecken, die Zentralbankpolitik zu beeinflussen.

Katayama berichtete, sie habe sich kürzlich in Tokio mit mehreren US-Finanzgrößen getroffen, darunter Milliardär Stanley Druckenmiller und JPMorgan-CEO Jamie Dimon.

Zum Gesprächsinhalt räumte sie ein, dass einige Investoren weiterhin der Meinung seien, die Takaichi-Regierung schränke den Handlungsspielraum der Bank of Japan ein.

Gerade diese Bedenken veranlassten Katayama, in diesem Interview wiederholt zu betonen, dass die Regierung die Unabhängigkeit der Zentralbank respektiere.

In der Wechselkursfrage bekräftigte Katayama die Bereitschaft zur Marktintervention und telefonierte am Freitag erneut mit US-Finanzministerin Janet Yellen.

Laut Zusammenfassung des japanischen Finanzministeriums tauschten beide Seiten Meinungen zur aktuellen Entwicklung an den Finanzmärkten aus, bekräftigten erneut ihre gemeinsame Sorge über eine Unterbewertung des Yen und die Bereitschaft zur weiteren Vertiefung der Zusammenarbeit. Kurz darauf erklärte Yellen auf X, man habe die Vorteile eines starken Yen besprochen, der die dynamischen Fundamentaldaten Japans widerspiegelt.

Katayama teilte auf einer Pressekonferenz am selben Tag mit, dass Trump bei einem Treffen in New York in dieser Woche Takaichi seine Sorge über die Schwäche des Yen ausdrückte. Sie ergänzte jedoch, damit sei es geblieben; es wurde nicht intensiver über mögliche Folgemaßnahmen gesprochen.

Bezüglich des raschen Renditeanstiegs japanischer Staatsanleihen sagte Katayama, dies sei ein globales Phänomen und spiegele zum Teil eine verstärkte Kapitalnachfrage des Privatsektors im Zuge des KI-Investitionsbooms wider. Sie erwartet, dass die aktuelle schnelle Aufwärtsbewegung nur von kurzer Dauer sein wird.

Sie merkte an, steigende Zinsen bedeuten für japanische Haushalte in der Praxis höhere Zinserträge auf Einlagen. Im Gegensatz zu US-Bürgern, die mehr Aktien halten, sparen Japaner mehr auf Bankkonten und könnten davon profitieren.