Der Euro nähert sich gegenüber dem US-Dollar dem Jahrestief: Energiekrise und politische Risiken in Europa lasten, rund 2% Rückgang im laufenden Monat

Wie von Zhito Finance APP berichtet, wird der EUR/USD-Wechselkurs derzeit nahe am Jahrestief gehandelt, wobei seine Entwicklung durch einen globalen Energieschock und das steigende politische Risiko in Europa beeinflusst wird. Im August näherte sich der EUR/USD noch der Marke von 1,20, ist in diesem Monat jedoch um etwa 2 % gefallen und erreichte mit knapp unter 1,14 ein Zweimonatstief. Der aktuellste Kurs für EUR/USD liegt bei etwa 1,137.

Eine Zinserhöhung der Federal Reserve hat deren Glaubwürdigkeit im Kampf gegen die Inflation gestärkt und somit den US-Dollar beflügelt; gleichzeitig wird die Perspektive für den Euro durch politische Faktoren und erneut steigende Ölpreise unsicher, was die zuvor besser als erwartete Wirtschaft beeinträchtigen könnte.

„Wie lange kann diese Wachstumsresilienz noch anhalten? Hält sie wirklich den ganzen Winter durch? Im Frühjahr könnten wir dann auf einige schwierige politische Situationen treffen“, sagt Jane Foley, Senior FX Strategistin bei Rabobank.

Bundeskanzler Friedrich Merz steht nach dem starken Abschneiden der Rechtsextremen bei den jüngsten Landtagswahlen unter Druck – dieses unerwartete Ergebnis könnte ihn dazu zwingen, seine zuvor zugesagte Reformagenda zu relativieren. Der französische Markt leidet hingegen unter Sorgen um die hohe Verschuldung und der politischen Blockade vor den Präsidentschaftswahlen 2027.

„Unter diesen Umständen mache ich mir etwas Sorgen um den Euro“, sagt Foley und fügt hinzu, dass sie ihre Prognose von 1,16 für EUR/USD in drei Monaten gerade überarbeitet.

Die von Investoren für französische 10-jährige Staatsanleihen gegenüber AAA-bewerteten deutschen Bundesanleihen geforderte Prämie ist über 110 Basispunkte gestiegen – ein Warnzeichen für den Euro. Nach Einschätzungen der Devisenstrategen der Bank of America bedeutet jeder erneute Anstieg des Spreads um 10 Basispunkte einen Rückgang von EUR/USD um 0,4 %.

Auch die Einschätzung von Optionshändlern gegenüber dem Euro fällt zunehmend negativ aus. Die dreimonatige Euro-Risiko-Reversal-Prämie – sie spiegelt die Differenz der Preise von Kauf- und Verkaufsoptionen auf die Währung wider – verzeichnete vergangene Woche den größten wöchentlichen Rückgang seit dem Ausbruch des Krieges am Iran.

Europäische Gaspreise müssen wieder sinken

Analysten und Investoren sagen, es gebe weiterhin einige Gründe für Euro-Bullen, optimistisch zu bleiben, da Händler derzeit zumindest eine weitere Zinserhöhung durch die Europäische Zentralbank in diesem Jahr einpreisen und die Wirtschaft ihre Widerstandskraft zeige; doch fast niemand bestreitet, dass hohe Energiepreise die kurzfristigen Perspektiven der Währung eingetrübt haben.

Im vergangenen Jahr stieg der EUR/USD etwa um 13 %, doch der Krieg am Iran hat dem Euro in diesem Jahr geschadet. Der Konflikt hat den Transport von Flüssigerdgas durch die Straße von Hormus behindert und die Gaspreise in diesem Monat auf über 80 Euro pro Megawattstunde getrieben – den höchsten Stand seit Ende 2022. Analysten sagen, die europäischen Gaspreise müssten fallen, damit der Euro wieder steigen kann, doch dies sei in naher Zukunft unwahrscheinlich.

„Wenn man sich die Prognosen der Rohstoffanalysehäuser ansieht, gehen die meisten von einem Preisbereich zwischen 85 und 100 aus“, sagt Kaspar Hense, Senior Portfoliomanager bei RBC BlueBay Asset Management. „Kommt es dazu, fällt der Euro (gegenüber dem US-Dollar) leicht auf 1,12“, ergänzt Hense.

Unterdessen könnten Diskussionen über ein mögliches US-Exportverbot für Diesel die Probleme für den Euro verschärfen, doch Analysten betonen, dass dies nicht ihr Hauptszenario ist.

ING-FX-Stratege Francesco Pesole erklärt, ein Anstieg des Ölpreises auf 115 Dollar pro Barrel würde den Druck erhöhen, da ein solches Niveau die Sorge um das Wirtschaftswachstum verstärkt. „Sollten die Zentralbanken jedoch eine restriktive Haltung beibehalten, sollte der Euro nicht massiv abwerten“, sagt er und fügt hinzu, dass ING an seiner Prognose für EUR/USD von 1,16 zum Jahresende festhält.