Die Kupferpreise nähern sich dem historischen Höchststand! UBS bleibt optimistisch: "Nach wie vor am zuversichtlichsten"

Die Londoner Kupfer-Futures schlossen am Freitag nahe ihrem Allzeithoch. Mehrere Wall-Street-Institutionen warnten nacheinander: Die weltweite Kupferversorgung schrumpft weiter, die Preise könnten erneut steigen.

Théa Ziegler, Mitglied des UBS U.S. Equity Advisory Sales Teams, schrieb in ihrem Bericht am Freitag: „Kupfer bleibt eines unserer Top-Themen mit höchster Überzeugung im Bereich Rohstoffe.“ Sie betont, dass das durch Elektrifizierung und Rechenzentrumsbau getriebene Nachfragewachstum voraussichtlich weiterhin das Angebot übersteigen wird. Die strukturelle Unterstützung für den Kupferpreis bleibt unerschüttert.

Elektrifizierung, der Bau von Rechenzentren sowie anhaltende Angebotsengpässe werden die konstruktive langfristige Perspektive für Kupfer weiterhin stützen. Für Investoren ist die zentrale Schlussfolgerung: In den kommenden Jahren dürfte das Angebot hinter dem Nachfragewachstum zurückbleiben, was die Preise auf hohem Niveau hält – trotz kurzfristiger Unsicherheiten in Bezug auf Zölle und Handelspolitik.

Am Freitag schloss der Kupferpreis bei rund 14.622 US-Dollar pro Tonne.

Théa Ziegler ist der Ansicht, dass die Angebotslücke bei Kupfer bis Anfang der 2030er Jahre bestehen bleibt. Gleichzeitig führen Streiks in chilenischen Minen sowie akute globale Lagerbestände dazu, dass der Puffer im Markt weiter schwindet.

Streik in Chile verschärft Angebotsrisiken

Natalia Corfield, Head of Latin America Corporate Credit Research bei JPMorgan, wies diese Woche darauf hin, dass es in der chilenischen Centinela-Kupfermine zu einem Streik gekommen ist. Centinela ist eine der wichtigsten Kupferminen von Antofagasta in Chile.

Laut Bloomberg warnten die beiden an der Arbeitskampfmaßnahme beteiligten Gewerkschaften, dass Centinela im Falle einer Fortsetzung des Streiks die Kupferproduktion innerhalb von etwa zwei Wochen kürzen könnte.

Dieses Ereignis bringt zusätzliche Unsicherheit in eine bereits angespannte Lage der Kupferversorgung.

Lagerbestände auf extrem niedrigem Niveau, Deutsche Bank hebt Kursziel an

Daniel Ghali, Head of Metals Research bei der Deutschen Bank, warnte letzten Monat, dass die globalen Kupferbestände auf ein „beispiellos niedriges Niveau“ gefallen seien. Ein Grund dafür ist, dass die Lagerhaltung in den USA und China das Angebot in anderen Regionen verknappt.

Ghali hob das Kursziel für London-Kupfer im zweiten Quartal 2027 auf 22.050 US-Dollar pro Tonne an.

Vor diesem Hintergrund erklärt Ziegler, dass das UBS-Team weiterhin zuversichtlich ist, was Bergbauaktien mit starker Kupferpreis-Korrelation betrifft. Sie schreibt: „Zu den bevorzugten Werten zählen Freeport-McMoRan, First Quantum, Hudbay und Teck Resources. Diese vier Unternehmen gelten als gut positioniert und dürften vom erwarteten, von struktureller Nachfrage und begrenztem Angebot getriebenen mehrjährigen Aufwärtstrend der Kupferpreise profitieren.“