Die Sorge um eine KI-Blase nimmt zu, doch TSMC beruhigt: Die Investitionsausgaben werden in den nächsten drei Jahren weit über 100 Milliarden US-Dollar liegen.

TSMC hat starke Ergebnisse für das dritte Quartal veröffentlicht und Investitionssignale bekanntgegeben, die die Markterwartungen deutlich übertreffen.

TSMC hat am 15. Oktober den Geschäftsbericht für das dritte Quartal veröffentlicht: Der Umsatz belief sich im Quartal auf 46,6 Milliarden USD, was einem Anstieg von 16 % gegenüber dem Vorquartal entspricht und etwa 2 % über dem Bloomberg-Konsens liegt. Die Umsatzprognose für das vierte Quartal liegt bei 53,3 Milliarden USD und damit etwa 6 % über dem Konsens; für das Gesamtjahr wird ein Wachstum von 44 % erwartet.

Noch mehr Aufmerksamkeit erregt, dass das Management bestätigt hat, dass die Investitionsausgaben im Jahr 2026 weiterhin im Bereich von 60 bis 64 Milliarden USD liegen werden, und zudem klargestellt hat, dass die Gesamtinvestitionen für die Jahre 2026 bis 2028 die historische Summe der Jahre 2023 bis 2025 von etwa 101 Milliarden USD deutlich übertreffen werden.

Laut Trading Desk News hat das Team um Mio Shikanai von JPMorgan am 16. Oktober einen Bericht veröffentlicht. Sie sind der Meinung, dass das Management nicht nur die kurzfristigen Investitionsprognosen beibehalten hat, sondern die Planungssicherheit für die Investitionsausgaben bis 2028 und sogar bis etwa 2030 ausgeweitet hat, wodurch Halbleiterausrüster eine langfristige Planungssicherheit über Einzeljahre hinaus erhalten.

JPMorgan betont, dass Ausrüster mit einem hohen Umsatzanteil aus dem Foundry-Geschäft am direktesten profitieren werden. In einem Umfeld hoher Nachfrage und knapper Versorgung hilft TSMCs Praxis, Investitionspläne frühzeitig mit Lieferanten zu teilen, kurzfristigen Druck in der Lieferkette zu reduzieren und gleichzeitig die strategische Position führender Ausrüster weiter zu stärken.

Das TSMC-Management hat einen detaillierten Zeitplan für die Kapazitätserweiterung bekannt gegeben. In Taiwan sind der Bau von 13 modernen Chip- und Advanced-Packaging-Wafer-Fabs geplant; international sollen fünf bis sechs neue Wafer-Fabs entstehen.

Mit Blick auf die Prozessknoten: Die A14-Technologie soll 2027 in die Risikoproduktion gehen und 2028 die Serienfertigung erreichen. Beim N2-Prozess ist vorgesehen, die Kapazität bis 2027 zu verdoppeln. Die Ausweitung der N3-Kapazitäten übertrifft die bisherigen Erwartungen.

Das neue Werk in Tainan sollte ursprünglich im ersten Halbjahr 2027 in Betrieb gehen. Aufgrund der starken Kundennachfrage hat das Management beschlossen, ein weiteres Werk in Tainan zu errichten, das voraussichtlich im ersten Halbjahr 2028 mit der Massenproduktion beginnt.

International: Der Bau der zweiten Wafer-Fab in Arizona, USA, ist abgeschlossen, derzeit erfolgt die Installation der Geräte. Die Massenproduktion soll im dritten Quartal 2027 starten und liegt damit leicht vor dem ursprünglichen Zeitplan.

In Japan soll in der zweiten Wafer-Fab in Kumamoto (JASM) die N3-Massenproduktion voraussichtlich 2028 beginnen. Insgesamt arbeitet das Unternehmen weiter an der vollständigen Umstellung von N5 auf N3.

Obwohl die Investitionsausgaben für 2026 unverändert bei 60 bis 64 Milliarden USD bleiben, sendet das Management deutlich optimistischere Signale für die mittelfristige Entwicklung.

TSMC machte klar, dass die kumulierten Investitionsausgaben für 2026 bis 2028 deutlich über dem Gesamtvolumen von etwa 101 Milliarden USD der letzten drei Jahre liegen werden – das zeigt einen deutlich beschleunigten Investitionsanstieg.

Das Management weist zudem vorausschauend darauf hin, dass das Unternehmen etwa 2030 mit der Einführung von High-NA EUV-Lithographiesystemen beginnen will, was dann die Investitionsausgaben nochmals deutlich steigern könnte.

Aktuell steigen die Kosten für Ausrüstung, Materialien und Arbeitskräfte schnell an, doch das Management ist zuversichtlich, dass das Umsatzwachstum weiterhin das Investitionstempo übertreffen wird, sofern die Ausbaupläne wie vorgesehen vorankommen.