JPMorgan Asset Management nimmt erstmals Bitcoin in langfristige Annahmen auf: Eine jährliche Rendite von 10% über zehn Jahre, jedoch bleibt eine Volatilität von 55% eine Sorge.

Wie die APP von智通财经 berichtet, hat JPMorgan Asset Management erstmals Bitcoin in seine langfristigen Kapitalmarkthypothesen aufgenommen. Es wird prognostiziert, dass die Rendite von Bitcoin in den nächsten zehn Jahren Aktien, Anleihen und Gold übertreffen könnte, was als Meilenstein für die Akzeptanz von Bitcoin an der Wall Street gilt. Allerdings könnte die extreme Volatilität von Bitcoin seine Attraktivität auf risikoadjustierter Basis mindern.

Das Basisszenario von JPMorgan Asset Management geht davon aus, dass die annualisierte Rendite von Bitcoin in den nächsten zehn Jahren 10 % beträgt, bei einer angenommenen annualisierten Volatilität von 55 %, was mehr als das Dreifache der Volatilität von US-Standardaktien ist. Das Unternehmen teilte in einem Bericht dieser Woche mit, dass Bitcoin aufgrund der instabilen Korrelation mit anderen Vermögenswerten noch nicht in die wichtigsten Portfoliomodelle aufgenommen wurde.

Eine hohe Volatilität schmälert die Zinseszinserträge, da nach erheblichen Verlusten größere Kursanstiege erforderlich sind, um das ursprüngliche Kapital wiederherzustellen. Bitcoin ETF-Investoren kennen dieses Phänomen: Wer im Jahr 2025 in die Nähe von Bitcoins Höchststand bei etwa 126.000 US-Dollar kauft, könnte mit einem Kursrückgang von bis zu 50 % Verluste in seinem Bestand verzeichnen.

Das JPMorgan Asset Management Team, darunter Tim Lintern, Thushka Maharaj und Sean Daly, schrieb: „Wir glauben, dass es noch zu früh ist, Bitcoin als Diversifikationsinstrument in einem ausgewogenen Portfolio zu betrachten. Sollte die Volatilität jedoch weiter zurückgehen und die Korrelation mit anderen Vermögenswerten stabiler werden, könnte sich dies in Zukunft ändern – insbesondere, wenn die Regulierung klarer wird und Liquidität sowie Preisfindung sich weiter verbessern.“

Seit der Pandemie haben mehrere Wall-Street-Institutionen ihr Engagement im Kryptosektor verstärkt – von vorsichtigen Anfragen hin zu substanzielleren Experimenten, darunter das Angebot von Handel mit bestimmten Coins für Kunden, die Einführung von kryptobezogenen Fonds und die Erprobung der Tokenisierung.

Laut Analysten von JPMorgan Asset Management sehen viele Investoren Bitcoin zwar weiterhin als spekulativen Vermögenswert, erforschen aber dennoch Kryptowährungen. Aktuelle Umfragen zeigen, dass ein Zehntel der Kunden Kryptowährungen im Portfolio hält, während etwa 17 % angeben, „Kryptowährungen als Priorität allokieren“ zu wollen. Ein Grund dafür ist, dass der regulatorische Rahmen inzwischen ausgereifter und klarer ist.

Die Bank-Forscher betonen jedoch weiterhin, dass Bitcoin aufgrund der „instabilen Korrelation mit anderen Vermögenswerten“ derzeit noch nicht als Diversifikationsinstrument in ausgewogenen Portfolios geeignet ist. Sie schreiben: „Wenn sich die Korrelationen stabilisieren und die Volatilität sinkt, könnte der Portfolio-Nutzen von Bitcoin in Zukunft steigen.“

In einem größeren Zusammenhang untersuchen die Forscher in dem Bericht, wie „ökonomischer Nationalismus, Technologie-Adoption und Kapital-Umlenkung“ die Renditen von Vermögenswerten im kommenden Jahrzehnt antreiben könnten. Sie kommen zu dem Schluss: Regierungen werden in „nationale Widerstandsfähigkeit“ investieren und Unternehmen ringen darum, neue Innovationen einzusetzen – diese Faktoren beeinflussen die Kapitalallokation. Sie sprechen von einer 15-Billionen-Dollar-„globalen Investitionssupernova“, die Wachstum und kräftige Renditen antreiben wird.

Im Bericht heißt es: „Die heutige Technologieadoption wird fast ausschließlich mit Künstlicher Intelligenz gleichgesetzt, aber in den nächsten zehn Jahren könnten auch Durchbrüche in Bereichen wie Pharma, Robotik und Weltraum durch Investitionen und Produktivitätssteigerungen den Trend des Wachstums weiter stützen.“