Die Marktkapitalisierung von Moderna schrumpft um etwa 24 Milliarden Dollar, nachdem positive Nachrichten über Krebsimpfstoff zu einem Ausverkauf geführt haben.

Kamal Choudhury

Reuters, 22. Oktober - Am Donnerstag stürzte der Aktienkurs von Moderna MRNA.O um mehr als 25 % ab, nachdem die Veröffentlichung von Daten aus einer späten klinischen Studie zu einem gemeinsam mit Merck MRK.N entwickelten individualisierten Melanom-Impfstoff nach monatelangem Anstieg des Kurses eine Analystenreaktion auslöste, die als „Sell the News“-Effekt bezeichnet wird.

Der Ausverkauf ließ den Börsenwert des Pharmakonzerns um etwa 24 Milliarden US-Dollar schrumpfen und beendete die starke Rally, die seit Jahresbeginn den Kurs um mehr als 500 % getrieben hatte.

Moderna notierte zuletzt bei 183,88 Dollar, ein Minus von 25,2 %, was auf den größten Tagesverlust aller Zeiten hinauslaufen könnte, während der Merck-Aktienkurs nahezu 1 % verlor.

Die beiden Unternehmen hatten im August Zwischenergebnisse veröffentlicht (link), die zeigten, dass der experimentelle Impfstoff intismeran in einer späten klinischen Studie mit mehr als 1.100 Patienten das Risiko für Rückfälle und Metastasierung bei Hochrisiko-Melanompatienten senkte.

Die am Donnerstag veröffentlichten endgültigen Studienergebnisse (link) zeigen, dass die Kombination von intismeran mit „Keytruda“ im Vergleich zur alleinigen Behandlung mit Mercks Immuntherapie „Keytruda“ das Risiko eines Rückfalls oder Todes (link) um 42 % und das Risiko für Fernmetastasen oder Tod um 38 % senkt.

Moderna und Merck veröffentlichten diese Daten erst, nachdem die Ergebnisse vorzeitig auf einer Onkologie-Website durchgesickert waren und einen Kurseinbruch ausgelöst hatten.

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„Solide Daten“

UBS-Analyst Michael Yee sagte, die Ergebnisse zum rückfallsfreien Überleben seien „solide Daten“, und die Kurskorrektur eine erwartbare „Sell-the-News-Bewegung“ – womit er die Strategie meint, Gerüchte zu kaufen und Nachrichten zu verkaufen.

Er sagte, angesichts der „optimistischen Kommentare beider Unternehmen in der Vergangenheit“ seien die Erwartungen bereits hoch gewesen und hätten den Kurs in die Höhe getrieben.

Der William-Blair-Analyst Myles Minter bezeichnete die Studiendaten als „exzellent“ und stimmte zu, dass die Kurskorrektur offenbar eine „Sell the News“-Reaktion war.

Minter betonte jedoch, Investoren könnten nun in Frage stellen, ob die Therapie auch bei anderen Krebsarten ähnlich wirksam ist und damit die hohe Bewertung rechtfertigt.

Auch die Analysten von TD Cowen erklärten, die Rückgangsrate von 42% sei „sehr überzeugend“ und liege voll im von medizinischen Experten definierten „Exzellenzbereich“.

Merck und Moderna teilten mit, dass die Daten zum Gesamtüberleben noch nicht ausgereift seien, aber einen „positiven Trend“ erkennen ließen und sie im Austausch mit den Aufsichtsbehörden stünden.

Die Ergebnisse basieren auf Daten von Patienten in den ersten zwei Jahren nach der Behandlung und sollen am Samstag auf dem Jahreskongress der Europäischen Gesellschaft für Medizinische Onkologie in Madrid vorgestellt werden.

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