Der Goldpreis erholt sich auf über 4000 US-Dollar, die Zentralbanken der Länder horten Gold viermal schneller als je zuvor.
Huitong Net, 26. Oktober—— Goldman Sachs schätzt, dass globale Zentralbanken im August 79 Tonnen Gold gekauft haben, was das monatliche Durchschnittsniveau vor 2022 um das Vierfache übertrifft; asiatische Großländer sind die größten identifizierbaren Käufer. Ein Teil der Reserven wird von New York nach London verlagert, die Niederlande transferierten 86 Tonnen. Die offiziellen Käufe bilden eine strukturelle Unterstützung, aber der kurzfristige Goldpreis wird weiterhin von Ölpreisen, Renditen und Erwartungen an die Federal Reserve dominiert.
Am Montag (26. Oktober), während der asiatischen Handelszeit, erholte sich der Spot-Goldpreis leicht und überschritt die 4000-Dollar-Marke, derzeit wird um 4010 USD/Unze gehandelt. Spotgold fiel am vergangenen Freitag (23. Oktober) unter die runde Marke von 4000 USD pro Unze und erreichte ein Drei-Monats-Tief. Die Rückkehr des Goldpreises über 4000 USD wird neben kurzfristigen Erholungsimpulsen auch durch die strukturelle Unterstützungsfunktion der fortgesetzten Käufe offizieller Stellen gestützt.
Goldman Sachs schätzt, dass globale Zentralbanken im August 79 Tonnen Gold gekauft haben, mehr als das Vierfache des durchschnittlichen monatlichen Niveaus vor 2022 von 17 Tonnen und eine deutliche Beschleunigung gegenüber der Schätzung von 44 Tonnen im Juli. Saisonbereinigt über drei Monate beträgt das Kaufvolumen etwa 85 Tonnen pro Monat.
Asiatische Großländer sind die größten identifizierbaren Käufer mit geschätzten 25 Tonnen, höher als die offiziell gemeldeten ca. 20 Tonnen.
Kaufgeschwindigkeit der Zentralbanken übersteigt das historische Vierfache, Goldman Schätzung erregt breites Interesse
Während Spekulanten Gold verkaufen, kaufen Zentralbanken leise mit mehr als viermal der historischen Geschwindigkeit; einige Zentralbanken entscheiden sich dafür, Gold in London statt in New York zu lagern.
Goldman Sachs schätzt, dass globale Zentralbanken im August 79 Tonnen Gold erworben haben, deutlich mehr als der monatliche Durchschnitt von 17 Tonnen vor 2022, und beschleunigt gegenüber der Juli-Schätzung von 44 Tonnen. Saisonbereinigt über drei Monate beträgt das Kaufvolumen etwa 85 Tonnen pro Monat.
Asiatische Großländer sind die größten identifizierbaren Käufer und werden auf 25 Tonnen geschätzt, mehr als die offiziell gemeldeten ca. 20 Tonnen.
Schätzungsmethode: Basierend auf Handels- und Kapitalflussdaten, höher als offizielle Angaben
Goldman Sachs verwendet Handels- und grenzüberschreitende Kapitalflussdaten zur Erstellung seines Schätzmodells und verlässt sich nicht nur auf die offiziell gemeldeten Goldkäufe der Zentralbanken.
Diese Methode kann Käufe erfassen, die noch nicht offiziell veröffentlicht wurden oder über nicht öffentliche Kanäle erfolgen, sodass die Schätzungen deutlich höher ausfallen als die vom World Gold Council für August offiziell gemeldeten Nettoankäufe der Zentralbanken.
Goldman Sachs ist der Meinung, dass einige Zentralbankkäufe dem offiziellen Reporting vorausgehen und dieses daher verzögert.
Dieses Schätzungsmodell entspricht auch der langfristigen Ansicht der Bank: Offizielle Daten unterschätzen häufig die tatsächliche Nachfragestärke, und der Markt sollte den Handel und die Kapitalflüsse beachten, die das echte Kaufverhalten widerspiegeln.
Geografische Verlagerung der Reserven: New York verliert 40 Tonnen, London gewinnt 46 Tonnen, die Niederlande verlagern 86 Tonnen
Eine weitere Entwicklung ist die Änderung des Lagerorts für Goldreserven. Während des Berichtszeitraums nahm die bei der Federal Reserve in New York gelagerte Goldmenge um etwa 40 Tonnen ab, während die Bank of England 46 Tonnen mehr hielt, was auf einen klaren Trend zu Verlagerungen von New York nach London hinweist.
Die niederländische Zentralbank bestätigte anschließend, dass sie in sechs Monaten insgesamt 86 Tonnen Gold von New York und Ottawa nach London transferiert hat.
Diese Vorgänge sind eine Neuverteilung bestehender Reserven zur Optimierung der Lagerorte und Liquiditätsarrangements und stellen keine neue Goldnachfrage dar.
Der Markt sollte zwischen „geografischer Neuverteilung“ und „Nettoankauf“ unterscheiden, um Transfers nicht als zusätzliche Käufe fehlzuinterpretieren.
Marktbedeutung: strukturelle Unterstützung versus kurzfristiger Druck
Goldman Sachs hält an der Sichtweise fest, dass Zentralbankenkäufe eine strukturelle Unterstützung des Goldmarktes darstellen und kein kurzfristiges Phänomen sind.
Dieser Hintergrund ist besonders wichtig bei den jüngsten Preisschwankungen – der Goldpreis fiel letzte Woche unter 4000 USD, belastet durch spekulative Verkäufe, steigende Ölpreise und Sorgen um die Zinssätze.
Offizielle Daten zeigen, dass selbst bei massiver Schließung kurzfristiger spekulativer Positionen langfristige Käufer weiterhin akkumulieren. Strukturelle Käufe und kurzfristiger Verkaufsdruck stehen im Wettstreit, was bedeutet, dass Preisrückgänge eher Kaufgelegenheiten schaffen als ein Signal für eine Trendwende.
Marktteilnehmer sollten die Nachhaltigkeit des Zentralbankverhaltens verfolgen und sich nicht nur von kurzfristigen Preisschwankungen leiten lassen.
Fazit
Goldman Sachs schätzt, dass globale Zentralbanken im August 79 Tonnen Gold gekauft haben, was das monatliche Durchschnittsniveau vor 2022 um das Vierfache übertrifft; saisonbereinigt seit drei Monaten etwa 85 Tonnen pro Monat, asiatische Großländer sind die größten identifizierbaren Käufer. Die Schätzung basiert auf Handels- und Kapitalflussdaten und liegt über offiziellen Angaben, was darauf hindeutet, dass die tatsächliche Akkumulation höher sein könnte als öffentlich berichtet. Geografisch werden Reserven von New York nach London verlagert, die niederländische Zentralbank hat 86 Tonnen transferiert, was Reserveverwaltung und keine neue Nachfrage darstellt. Globale Zentralbankenkäufe bieten eine strukturelle Unterstützung und untermauern die These, dass Rückgänge von langfristigen Käufern absorbiert werden, garantieren aber kein Kursboden – kurzfristige Goldpreise hängen weiterhin von Ölpreisen, Renditen und Erwartungen an die Federal Reserve ab; offizielle Nachfrage hat den Rückgang unter 4000 USD vergangene Woche nicht aufgehalten.
(Tageschart Spotgold, Quelle: EasyHuitong)
Ost 8-Zeit 12:05 Uhr, Spotgold bei 4010,44 USD/Unze.
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