Citadel Investments warnt: Der Ausverkauf von Technologiewerten ist nur das erste Warnsignal, der KI-Handel lässt „kaum Spielraum für Fehler“

Wie von der Zhihui Finance APP berichtet, deutet der Ausverkauf von Technologiewerten darauf hin, dass die Anforderungen der Anleger an die letztendlichen Gewinnpotenziale der enormen KI-Ausgaben immer höher werden. Dies erklärte Noshad Shah, Head of Fixed Income Sales für Europa, Nahost und Afrika (EMEA) bei Citadel.

Shah schrieb: „Angesichts der Tatsache, dass derzeit ein so hoher Anteil der Wirtschaft und der Aktienmärkte auf KI-Deals wettet, bleibt so gut wie kein Spielraum für Fehler, sobald andere Risiken auftreten.“

Die Debatte über Vor- und Nachteile sowie Gefahren von KI-Deals erhitzt sich unter bekannten Investoren: Ken Griffin von Citadel warnt vor Blasenrisiken, während Jon Gray, Präsident von Blackstone (BX.US), keinen Anlass zur Sorge sieht, da die Nachfrage „fast explosionsartig wächst“.

Pablo Salame, Co-Chief Investment Officer von Citadel, erklärte in einem seltenen Interview, dass der enorme Kapitalbedarf zur Unterstützung der KI-Revolution mit vorsichtigen Kreditgebern kollidiere, die nicht bereit seien, das volle Risiko zu tragen.

In der vergangenen Woche führte die abrupte Auflösung von KI-Positionen zu starken Kursrückgängen bei Tech-Aktien, während die Risikoprämien am Kreditmarkt auf den höchsten Stand seit über einem Jahr stiegen. Der Grund: Die Märkte fürchten, dass steigende Kreditkosten sich mit einer Vielzahl globaler Risiken überlagern und die Finanzierung erschweren.

Kreditrisiken im Bereich Künstliche Intelligenz steigen

Vor diesem Hintergrund beantragte Anthropic PBC am Montag einen Börsengang und wurde damit das erste Unternehmen dieser Art, das sich auf die Entwicklung von KI-Modellen konzentriert und an die Börse geht.

Shah erklärte, dass Zölle, fiskalische Anreize und hohe Energiepreise die Finanzierungs- sowie Betriebskosten von KI-Investitionen verteuern und der öffentliche Widerstand gegen den Bau von Rechenzentren das Projekttempo bremsen und die Kosten weiter erhöhen könnte.

Shah sagte, dass die USA diese Belastungen bislang schultern konnten, weil Gewinne und Vertrauen weiterhin stark seien. Doch ein anhaltender Rückzug von Investitionen und Finanzierungen im KI-Bereich könnte das Wachstum und das Haushaltsvermögen gefährden, das der Wirtschaft zuvor geholfen hat, die höheren Kosten abzufedern.

Shah griff damit die Aussage von Griffin in der vergangenen Woche auf. Griffin erklärte, dass US-Unternehmen sich derzeit schwer tun abzuwägen, wie viel sie in Technologie investieren sollten und wie viel Wert sie daraus generieren können.

Shah schrieb: „Die Investitionsausgaben selbst sind zu einem Risiko in beide Richtungen geworden. Kürzungen wecken Zweifel an der Dauerhaftigkeit des Investitionszyklus … während zusätzliche Ausgaben Fragen zu Finanzierung, Umsetzung und letztlichem Ertrag aufwerfen.“