Überarbeitete Version 4 – Aufgrund der reduzierten Zahlungen im Rahmen des Medicaid-Programms erwartet HCA für 2027 einen stabilen Gewinn; Aktienkurs fällt

Artikel vollständig überarbeitet, ergänzt um Inhalte aus dem Analystentelefonat, Kommentare von Analysten und Kursverläufe von Wettbewerbern

Sahil Pandey/Kamal Choudhury

Reuters, 27. Oktober - Der US-Krankenhausbetreiber HCA Healthcare (HCA.N) deutete am Dienstag an, dass der Gewinn im Jahr 2027 stagnieren könnte, da niedrigere Medicaid-Zahlungen und eine steigende Zahl nicht versicherter Patienten eine stabile Patientennachfrage ausgleichen und damit den Aktienkurs um über 5% fallen ließen.

Im Analystentelefonat nach der Veröffentlichung des Quartalsberichts erklärte CEO Sam Hazen: „Wir erwarten, dass der Gewinn im Jahr 2027 in etwa auf dem Niveau von 2026 bleiben wird“ und wies darauf hin, dass das politische Umfeld weiterhin unsicher sei. HCA beabsichtigt, die vollständige Prognose für 2027 im Januar zu veröffentlichen.

Morningstar-Analystin Julie Utterback sagte: „Der Markt scheint enttäuscht von der Aussicht des Managements auf einen stagnierenden Gewinn im Jahr 2027 zu sein“ und wies darauf hin, dass dieser Ausblick zu einem unter den Erwartungen liegenden Gewinn pro Aktie im nächsten Jahr führen dürfte.

Laut Daten des London Stock Exchange Group (LSEG) erwarten Analysten im Durchschnitt für 2027 einen Gewinn pro Aktie von 32,14 US-Dollar.

Das Unternehmen gab an, dass für das Geschäftsjahr 2026 das Ergebnis am oberen Ende der Prognose von 28,70 bis 30,50 US-Dollar Gewinn pro Aktie und der Umsatz zwischen 77 und 79,5 Milliarden US-Dollar liegen dürften.

HCA geht davon aus, dass das Geschäftsvolumen im nächsten Jahr um 2% bis 3% wächst.

„Obwohl das Unternehmen auch für 2027 mit einem robusten Wachstum des Geschäftsvolumens rechnet, werden Gegenwinde im Zusammenhang mit einer steigenden Nichtversicherungsrate – einschließlich eines weiteren Rückgangs bei privaten Krankenversicherungsbörsen, der Einführung neuer Medicaid-Politiken und einer Reduktion direkter ergänzender Zahlungen in Medicaid – die Gewinnentwicklung 2027 und darüber hinaus wahrscheinlich begrenzen“, ergänzte Utterback.

Auch die Aktienkurse der Wettbewerber Tenet Healthcare (THC.N), und Universal Health Services (UHS.N ) fielen um jeweils 2% bzw. 6%.

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Gegenwind durch Medicaid und unversicherte Patientinnen und Patienten

HCA geht davon aus, dass die Nettogewinne aus ergänzenden Medicaid-Zahlungen im nächsten Jahr gegenüber 2026 um 550 bis 650 Millionen US-Dollar sinken werden. Bestimmte auf Landesebene genehmigte Programme haben dem Unternehmen 2026 Erstattungen für Dienstleistungen aus Vorjahren gewährt.

Hazen ergänzte, dass 2025 zwar weniger Patientinnen und Patienten die Versicherung verlassen könnten, das Unternehmen jedoch weiterhin erwartet, dass der Verlust von Versicherungsschutz über die Exchanges des Affordable Care Act wesentliche Auswirkungen auf die Kostenträgerstruktur haben wird.

HCA veröffentlichte zuvor die Ergebnisse des dritten Quartals: Ein Umsatz von 19,85 Milliarden US-Dollar und ein bereinigter Gewinn pro Aktie von 7,22 US-Dollar – beides über den Erwartungen der Wall Street.

Das Unternehmen teilte mit, dass die steigende Zahl nicht versicherter Patientinnen und Patienten – vorrangig jene, die ihren Versicherungsschutz über die Exchanges verlieren – zu einem Rückgang des Vorsteuergewinns im dritten Quartal um circa 400 Millionen US-Dollar geführt hat.

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