Der Nettoverlust verringert sich um 90 % und das Nordamerikageschäft kehrt in die Gewinnzone zurück, doch Stellantis (STLA.US) kann den Cashflow-Druck weiterhin schwer abschütteln.

Wie von Jinse Finance berichtet, veröffentlichte Stellantis (STLA.US) am 28. Oktober die Ergebnisse für das dritte Quartal: Der Nettoumsatz betrug 37,611 Milliarden Euro, was einem Anstieg von 1 % gegenüber dem Vorjahr entspricht und die Markterwartungen von etwa 36,4 Milliarden Euro übertrifft; der Nettoverlust lag bei 453 Millionen Euro, was einer Verringerung um 90 % gegenüber dem Vorjahresverlust von 4,532 Milliarden Euro entspricht; das bereinigte operative Ergebnis belief sich auf 256 Millionen Euro (285 Millionen US-Dollar) und lag damit leicht über den Konsensschätzungen, mit einem Anstieg von 184 % im Jahresvergleich und einer Gewinnmarge von 0,7 %. Das Unternehmen hält an seiner Jahresprognose fest und bekräftigt das Ziel, bis 2027 einen positiven industriellen freien Cashflow zu erreichen.

Der angeschlagene Automobilhersteller bemüht sich, die Kosten zu senken, die Qualität zu verbessern und neue Modelle auf den Markt zu bringen, um dem insbesondere in Europa zunehmenden Wettbewerb zu begegnen. Zuvor hatte sich der Aktienkurs des Unternehmens im Jahresverlauf um mehr als 60 % verringert und sowohl Aktien als auch Anleihen erreichten historische Tiefststände. Diese Ergebnisse gelten als Vertrauensbeweis für CEO Antonio Filosa. CEO Antonio Filosa erklärte, dass die verstärkten Sparmaßnahmen und die erneuerte Produktoffensive planmäßig voranschreiten.

Regional betrachtet stieg der Umsatz sowohl im Großraum Europa als auch in Südamerika um jeweils 3 %; in Nordamerika ging er aufgrund geplanter Produktionsstopps um 3 % zurück; der Nahe Osten und Afrika sowie der asiatisch-pazifische Raum verzeichneten Rückgänge von 19 % beziehungsweise 7 %.

Auf operativer Ebene stieg der Marktanteil in Nordamerika auf 7,5 %. Die Verkäufe der Marke Ram nahmen im Jahresvergleich um 30 % zu. Angetrieben durch Leapmotor stieg der Absatz von reinen Elektro-Pkw EU30 um 93 %, und der Leapmotor-Absatz vervierfachte sich nahezu gegenüber dem Vorjahr.

Das Europageschäft bleibt eine dringende Herausforderung für Filosa. Mainstream-Marken wie Peugeot und Opel sehen sich heftiger Konkurrenz von BYD, Volkswagen und Renault gegenüber. In dieser Region wurde ein bereinigter operativer Verlust von 311 Millionen Euro verzeichnet, was hauptsächlich auf Preisrückgänge sowie auf Käufe von margenärmeren Elektroautos zurückzuführen ist.

Das Nordamerikageschäft kehrte hingegen in die Gewinnzone zurück, mit einem Ergebnis von 64 Millionen Euro, begünstigt durch die Markteinführung neuer Modelle wie des Jeep Cherokee Hybrid und des Ram 1500 Hemi. Allerdings wurden die Auslieferungsmengen im Quartal weiterhin durch planmäßige Produktionsunterbrechungen beeinträchtigt.

Das Unternehmen hält an seiner Prognose für einen positiven Cashflow im kommenden Jahr fest und bekräftigt die Jahresprognose einer bereinigten operativen Marge im niedrigen einstelligen Bereich. Der industrielle freie Cashflow im Quartal lag jedoch bei minus 4,009 Milliarden Euro, was zwar einer Verbesserung um rund 300 Millionen Euro gegenüber dem Vorjahr entspricht, aber unter den Markterwartungen von minus 3,4 Milliarden Euro bleibt und die Diskrepanz zwischen Ergebnisverbesserung und Liquiditätszufluss verdeutlicht.

Das Unternehmen teilte mit, dass im Rahmen des Wertschöpfungsplans bis Jahresende mindestens 40 % des Effizienzziels von 6 Milliarden Euro erreicht werden dürften, wobei die Kosteneinsparungen im vierten Quartal etwa doppelt so hoch sein sollen wie im dritten Quartal. Gleichzeitig wies das Unternehmen darauf hin, dass Speicherchip- und Rückrufkosten zusätzlichen Druck ausüben. Zum Quartalsende lag die industrielle verfügbare Liquidität bei 42,7 Milliarden Euro und damit weiterhin im Zielkorridor.

Vor der Veröffentlichung des Quartalsberichts am Mittwoch äußerten Analysten wie Michael Tyndall von HSBC Bedenken hinsichtlich hoher unverkaufter Lagerbestände bei US-Händlern.

Anfang dieses Jahres kündigte das Unternehmen eine Rekord-Abschreibung an, passte seine Elektrofahrzeugstrategie an und plante gleichzeitig, die anhaltenden Qualitätsprobleme zu lösen. Filosa kombiniert diese Maßnahmen mit Investitionen von rund 60 Milliarden Euro bis 2030 in Dutzende von neuen Modellen und setzt dabei Prioritäten bei Jeep, Ram, Peugeot und Fiat. Das Unternehmen setzt zudem auf die Partnerschaften mit Leapmotor aus Zhejiang und Dongfeng Motor, um die Unterauslastung einiger europäischer Werke abzufedern.

Dieser Fünfjahres-Strategieplan findet am Markt nur schwer Akzeptanz, die Aktie hat sich in diesem Jahr bereits um mehr als 60 % verbilligt und zählt damit zu den schwächsten Werten im STOXX 600 Europa Index.

Diesen Monat hat Stellantis den Betrieb in vier seiner fünf französischen Montagewerke ausgesetzt, um die Händlerbestände zu steuern und auf den Mangel an Langstrecken-Elektrofahrzeugbatterien zu reagieren. Auch in anderen europäischen Werken kam es im laufenden Monat zu Produktionsstopps, da der Konzern mit einem Mangel an Kfz-Teilen und einer geringeren Nachfrage nach Modellen wie dem Hybrid-Fiat 500 konfrontiert ist.

Stellantis kündigte an, am 10. Dezember in Modena, Italien, neue Pläne für seine Luxusmarke Maserati vorzustellen.