Fed-Vorsitzender Waller: In den kommenden Jahren wird die Anzahl der Zinssitzungen reduziert werden

Die US-Notenbank hat am Ende ihres Meetings im Oktober die Zinsen unverändert gelassen und eine wichtige Reform des Ablaufs bekanntgegeben: Ab 2027 werden bei den acht jährlichen Sitzungen des Federal Open Market Committee einige Meetings speziell für strategische Diskussionen reserviert, ohne Abstimmung über den Zinssatz.

Am 28. Oktober erklärte Jerome Powell, Vorsitzender der US-Notenbank, auf der Pressekonferenz nach der Sitzung, die US-Notenbank werde ab 2027 die Zahl der Zinssitzungen reduzieren.

Er betonte, dass acht Sitzungen pro Jahr für das Federal Open Market Committee (FOMC) zwar "eine angemessene Zahl" seien, aber ab 2027 ein Meeting auf die Strategie der makroökonomischen Geldpolitik fokussieren wird – ohne Abstimmung und ohne Veröffentlichung eines politischen Statements. 2028 soll die Zahl der Strategie-Meetings auf zwei steigen, die Zahl der politischen Sitzungen reduziert sich entsprechend auf sechs.

Powell erklärte, dass diese Anpassung dem Komitee Raum verschaffen soll, um langfristige "große Themen" zu diskutieren, statt sich nur auf kurzfristige Zinsentscheidungen zu konzentrieren.

Gleichzeitig sprach sich Powell erneut deutlich gegen "Forward Guidance" aus und sagte, dass die US-Notenbank in normalen, nicht-krisenhaften Zeiten dem Markt keine Signale über den zukünftigen Zinsverlauf geben sollte. Diese Aussage, gemeinsam mit der Entscheidung, die Zinsen unverändert zu lassen, signalisiert: Die Notenbank beabsichtigt, ihren direkten Einfluss und Eingriff in die Finanzmärkte gezielt zu reduzieren.

Powell bezeichnete die Anpassung des Sitzungsablaufs als einen wichtigen Schritt im "Transformationsprozess" der US-Notenbank. Er sagte:

Die richtige Geldpolitik erfordert eine zeitnahe, regelmäßige und informationsreiche Bewertung aktueller Entwicklungen. Genauso wichtig ist es aber, Zeit und Raum für strategische Überlegungen zu reservieren – um große Themen neu zu denken, längere Zeiträume in den Blick zu nehmen und auf die Zahlen vor dem Komma zu fokussieren.

Er ergänzte:

Die Gestaltung der Sitzungstermine ist nicht bloß ein administratives Detail, sondern eine institutionelle Entscheidung, die Art und Qualität unserer Beratungen und letztlich die Klugheit der Entscheidungen beeinflusst.

Zu den konkreten Inhalten der strategischen Meetings sagte Powell, es sei derzeit noch nicht klar, welche Informationen veröffentlicht werden würden, und betonte: "Weitere Informationen werden folgen." Er verriet, dass das Komitee über das neue Format ausführlich diskutiert habe.

Powell wiederholte auf der Pressekonferenz seine reservierte Haltung zur Forward Guidance. Er sagte:

Ich glaube nicht an Forward Guidance – außer in speziellen Situationen, außer im Krisenfall.

Besonders erwähnte er die Zeit der Finanzkrise 2008, in der solche Instrumente hilfreich waren, aber in der heutigen, soliden wirtschaftlichen Lage betonte er ausdrücklich, dass er "dieses Vorgehen nicht unterstützt".

Auch zur politischen Unabhängigkeit nahm Powell Stellung. Angesichts von Nachfragen, ob die Zwischenwahlen (am 3. November) die Entscheidung beeinflusst hätten, erklärte er:

Ich habe mit meinen Kollegen zwei Tage lang in unserem Stockwerk getagt. Es gab keinerlei politische Gespräche – kein Erwähnen der Wahlen, keine Diskussion darüber, was in den nächsten ein oder zwei Wochen passieren würde.

Er betonte, dass politische Faktoren für diese Entscheidung "keine Rolle gespielt haben".

Die US-Notenbank gab nach der Sitzung im Oktober bekannt, dass die Zielspanne für den Leitzins weiterhin bei 3,75% bis 4,00% liegt und damit die Erwartungen der Märkte erfüllt werden.

Abgestimmt wurde mit zehn Stimmen dafür und zwei Gegenstimmen. Die beiden ablehnenden Mitglieder, Direktorin Lisa Cook und Beth Hammack, Präsidentin der Federal Reserve Cleveland, verlangten jeweils eine Erhöhung der Zinsen um 25 Basispunkte.

Powell erklärte, dass die jüngsten Beratungen der Notenbank "vor allem auf das Thema Preisstabilität" fokussierten. Er betonte: Der Arbeitsmarkt sei „ziemlich robust“, die Arbeitslosenquote sei gegenüber dem Vorjahr gesunken, die Vier-Wochen-Durchschnittswerte der Arbeitslosenmeldungen liegen "auf dem niedrigsten Niveau seit Jahrzehnten".

Beim Wirtschaftswachstum bezog sich Powell auf Daten und sagte, dass das BIP-Wachstum im ersten Halbjahr dieses Jahres von zuvor geschätzten 1,8% auf 2,4% nach oben korrigiert wurde und dass das Wachstum im dritten Quartal wohl sogar noch stärker sei.

Powell bestätigte, dass seit der Zinserhöhung der US-Notenbank um 25 Basispunkte im September gewisse Straffungstendenzen bei Finanz- und Kreditbedingungen zu beobachten sind. Er sagte:

Wir beginnen, gewisse Veränderungen bei Finanz- und Kreditbedingungen zu sehen; für einige Unternehmen und Haushalte sind die Bedingungen bereits etwas straffer geworden – das entspricht unseren Erwartungen. Marktteilnehmer gehen bei der Kapitalallokation inzwischen vorsichtiger vor.

Allerdings betonte Powell auch, dass er die aktuellen Finanzbedingungen nicht insgesamt als "angespannt" bewertet, sondern sie als hilfreich auf dem Weg zur Preisstabilität beschreibt.

Zum Thema Investitionen in KI-Infrastruktur räumte Powell ein, dass die steigenden Zinsen Auswirkungen zeigen – bei manchen Vermögenswerten sind die Kreditspreads ausgeweitet, manche zeigen Anzeichen einer strafferen Finanzierung.

Trotzdem erklärte er, dass die Geschichte der Kapitalinvestitionen "nicht nur stark ist, sondern sich ausweitet", und dass man die starke Wirtschaft nicht mehr wie vor einigen Quartalen auf wenige Branchen zurückführen könne.