Was ist der Mark-Preis im Futures-Trading?

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Der Mark-Preis ist ein Maß für den fairen Preis auf dem Futures-Markt, das für Berechnungen des nicht realisierten P&L, Abrechnungen der Finanzierungsrate und Liquidationstrigger verwendet wird. Er ist einer der wichtigsten Preisindikatoren im Futures-Trading und dient als Haupttreiber der Marktoperationen. Daher darf er bei der Abbildung von Marktveränderungen nicht zu sensibel oder träge sein.

Berechnung des Mark-Preises

Perpetual-Futures

Bei Perpetual-Futures wird der Mark-Preis ermittelt, indem drei Rohpreiswerte berechnet werden und deren Median als endgültiger Mark-Preis herangezogen wird. Dieser Mark-Preis wird alle 200 ms aktualisiert.

Die drei Rohpreiswerte sind:

• Preis 1: letzter Preis auf dem Bitget-Futures-Markt

• Preis 2: berechnet auf Basis von Indexpreis und Finanzierungsrate

• Preis 3: berechnet auf Basis des Indexpreises und der Orderbuch-Basis der Futures

Endgültiger Mark-Preis = Median (Preis 1, Preis 2, Preis 3)

Berechnung von Preis 2:

• Preis 2 = Indexpreis × (1 + neueste Finanzierungsrate × (Zeit bis zur nächsten Abrechnung ÷ Abrechnungsintervall der Finanzierungsrate)). Das Abrechnungsintervall der Finanzierungsrate und die Zeit bis zur nächsten Abrechnung werden in Minuten gemessen, wobei die genaue Dauer basierend auf dem Abrechnungsintervall der Finanzierungsrate der Futures bestimmt wird. Wenn die Finanzierungsrate beispielsweise alle 8 Stunden abgerechnet wird, beträgt das Abrechnungsintervall der Finanzierungsrate = 60 × 8 = 480 Minuten.

Beispiel:

• Aktueller Indexpreis der BTCUSDT-Perpetual-Futures: 91.500

• Das Abrechnungsintervall der Finanzierungsrate für BTCUSDT-Perpetual-Futures: 8 Stunden = 480 Minuten

• Die aktuelle Zeit ist 2:00 PM, was bedeutet, dass noch 2 Stunden bis zur nächsten Abrechnung (um 4:00 PM) verbleiben. Also, Zeit bis zur nächsten Abrechnung = 2 × 60 = 120 Minuten.

• Neueste Finanzierungsrate = 0,01 %

• Preis 2 = 91.500 × (1 + 0,01 % × 120 ÷ 480) = 91.502,2875

Berechnung von Preis 3:

• Preis 3 = Indexpreis + MA (basierend auf 30-Sekunden-Orderbuchdaten)

• Schritt 1: Orderbuch-Basis berechnen. Orderbuch-Basis = (Bid1 + Ask1) ÷ 2 − Indexpreis. Die Orderbuch-Basis wird jede 1 Sekunde berechnet. Bid1, Ask1 und Indexpreis werden gleichzeitig erfasst.

• Schritt 2: Den arithmetischen Durchschnitt der 30-Sekunden-Orderbuch-Basis berechnen. MA (30-Sekunden-Orderbuch-Basis) = (Basis1 + Basis2 +... + Basis30) ÷ 30. Die Orderbuch-Basis wird jede 1 Sekunde aktualisiert, wodurch 30 Datenpunkte über 30 Sekunden generiert werden. Jeder Datenpunkt wird gleich gewichtet.

• Schritt 3: Preis 3 = Indexpreis + MA (basierend auf 30-Sekunden-Orderbuchdaten).

Sonderfälle

• Wenn Märkte plötzliche Preisschwankungen erleben, kann der Mark-Preis hinter den tatsächlichen Marktbewegungen zurückbleiben. Diese Diskrepanz kann zu Unterschieden zwischen dem nicht realisierten P&L und dem realisierten P&L beim Schließen einer Position führen. Dieses Verhalten ist beabsichtigt – es verhindert, dass Nutzer aufgrund kurzlebiger Preisspitzen oder manipulativer Marktbewegungen liquidiert werden.

• In einem solchen Fall kann Bitget das MA-Berechnungsfenster für Preis 3 anpassen oder die Berechnung des Mark-Preises als Reaktion auf hochvolatile Marktbedingungen auf Preis 1 umstellen.

Delivery-Futures

Bei Delivery-Futures unterscheidet sich die Berechnung des Mark-Preises je nach verbleibender Zeit bis zur Abrechnung:

1. Standardzeitraum (mehr als 30 Minuten bis zur Lieferung)

• Mark-Preis = Indexpreis + MA (5-Minuten-Orderbuch-Basis), berechnet auf die gleiche Weise wie Preis 3 für die Perpetual-Futures oben.

• Da die Lieferzeit oft weit in der Zukunft liegt, kann der Mark-Preis aufgrund des Zeitwerts erheblich vom Indexpreis abweichen.

2. Weniger als 30 Minuten bis zur Lieferung

• Mark-Preis = MA (30-Minuten-Indexpreis), berechnet im Sekundentakt. Bis zur Lieferzeit werden insgesamt 1800 Datenpunkte (30 Minuten × 60 Sekunden) verwendet. Wenn weniger als 30 Minuten verbleiben, basiert der gleitende Durchschnitt auf den verfügbaren Daten. Wenn die Lieferzeit beispielsweise 16:00:00 und die aktuelle Zeit 15:45:00 (15 Minuten verbleibend), dann ist der Mark-Preis = MA (15-Minuten-Indexpreis).

FAQs

1. Was ist der Mark-Preis?

Der Mark-Preis ist ein Maß für den fairen Preis auf dem Futures-Markt, das für Berechnungen des nicht realisierten P&L, Abrechnungen der Finanzierungsrate und Liquidationstrigger verwendet wird.

2. Wie oft wird der Mark-Preis aktualisiert?

Der Mark-Preis für Perpetual-Futures wird alle 200 ms aktualisiert, um die Marktbedingungen in Echtzeit widerzuspiegeln.

3. Was sind die drei Rohpreiswerte für Perpetual-Futures?

• Preis 1: letzter Preis auf dem Bitget-Futures-Markt

• Preis 2: berechnet auf Basis von Indexpreis und Finanzierungsrate

• Preis 3: berechnet auf Basis des Indexpreises und der Orderbuch-Basis der Futures

4. Wie wird der Mark-Preis beeinflusst, wenn die Lieferzeit näher rückt?

Bei Delivery-Futures wird der Mark-Preis unter Verwendung der verfügbaren Daten des gleitenden Durchschnitts berechnet, wenn weniger als 30 Minuten verbleiben, was nur die verbleibende Zeit bis zur Lieferung widerspiegelt.