XAUUSD: el oro se desploma un 4%. ¿Está a punto de romperse el precio mínimo de $4,100 dólares?

El oro acaba de sufrir su peor caída diaria en meses: bajó casi un 4% hasta alcanzar un mínimo de siete semanas de $4,113 dólares. El desplome no se debió a una disminución del riesgo geopolítico. Ocurrió por lo contrario: el petróleo se disparó debido al conflicto en el estrecho de Ormuz y reavivó el temor a la inflación apenas dos semanas después de que la Fed reanudara las subidas de tasas hasta el 3.75%–4.00%.

La lógica del mercado cambió. La demanda tradicional de oro como activo refugio está siendo superada por una triple presión: el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro, el fortalecimiento del dólar y la inflación impulsada por el petróleo, que mantiene viva la postura restrictiva de la Fed.

📊 La triple presión: por qué el oro está cayendo

La cadena es sencilla, pero brutal:

Petróleo al alza → Inflación al alza → Fed adopta una postura restrictiva → Rendimientos al alza → Oro a la baja

El crudo Brent repuntó hacia los $106 dólares después de que el presidente Trump rechazara la propuesta más reciente de Irán para reabrir el estrecho de Ormuz. Ese único movimiento geopolítico perjudicó al oro más que cualquier patrón gráfico, porque refuerza directamente la determinación de la Fed de combatir la inflación.

Escenario 2: recuperación de los $4,150 dólares (invalidación alcista): si el oro rompe y se mantiene por encima de los $4,150 dólares mientras los rendimientos retroceden y el dólar se debilita, disminuye la presión bajista a corto plazo. Próximo nivel de interés: $4,200 dólares. Sin embargo, el potencial alcista seguirá limitado hasta que disminuyan las expectativas de nuevas subidas de tasas por parte de la Fed.

El oro acumula una caída aproximada del 7% este mes, desde un máximo de septiembre cercano a los $4,511 dólares hasta los niveles actuales de alrededor de $4,141 dólares. El desplome diario del 4% indica un desapalancamiento forzado: se activaron los stops de posiciones long y se liquidaron posiciones apalancadas. No se trata de un retroceso moderado. Es una depuración de posiciones.

⚠️ Niveles clave que debes observar

Resistencias superiores:

• $4,150 dólares: zona de oferta inmediata. Aquí es donde el precio se consolida actualmente. Será la primera prueba para determinar si entran compradores o si los vendedores vuelven a abrir posiciones.

• $4,200 dólares: resistencia psicológica en un número redondo. Recuperar este nivel sería la primera señal de que la depuración terminó.

• $4,300 dólares: el nivel que mejoraría de forma significativa la estructura técnica. Por debajo de este nivel, se mantiene el escenario bajista.

Soportes inferiores:

• $4,100 dólares: el nivel decisivo. Una ruptura clara abre la puerta a pérdidas más profundas.

• $4,000 dólares: la siguiente zona de demanda si fallan los $4,100 dólares. Un movimiento hasta este nivel marcaría un cambio total de tendencia, no solo una corrección.

🎯 Tres escenarios de cara al PCE y al NFP

Escenario 1: limitado en $4,150 dólares (escenario base): el oro rebota hacia la zona de $4,150 dólares, pero no logra mantenerse. Si los rendimientos permanecen por encima del 5.2% y el dólar sigue firme, el precio vuelve a probar los $4,100 dólares. Una ruptura por debajo abre el camino hacia los $4,000 dólares. Este es el escenario que más coincide con las condiciones macroeconómicas actuales.

Escenario 2: recuperación de los $4,150 dólares (invalidación alcista): si el oro rompe y se mantiene por encima de los $4,150 dólares mientras los rendimientos retroceden y el dólar se debilita, disminuye la presión bajista a corto plazo. Próximo nivel de interés: $4,200 dólares. Sin embargo, el potencial alcista seguirá limitado hasta que disminuyan las expectativas de nuevas subidas de tasas por parte de la Fed.

Escenario 3: ruptura de los $4,100 dólares (aceleración bajista): PCE sólido + NFP sólido = el mercado descuenta más subidas. El oro rompe los $4,100 dólares, activa otra ronda de ventas por stop-loss y extiende la caída hacia los $4,000 dólares. En este escenario, la depuración se convierte en una tendencia.

📋 Catalizadores de esta semana

• Miércoles: PCE. El indicador de inflación preferido de la Fed. Un dato elevado = aumentan aún más las probabilidades de una subida.

• Jueves: ADP + PIB del Q2. Una prueba de la situación del mercado laboral.

• Viernes: NFP. El dato que modificó directamente las expectativas sobre las tasas el mes pasado. Otro resultado sólido podría ser el catalizador que rompa los $4,100 dólares.

Mi análisis: el oro registra un rebote técnico dentro de una configuración macroeconómica bajista. La estabilización en el mínimo de siete semanas es una pausa, no un precio mínimo, a menos que recupere los $4,200 dólares con la confirmación de los rendimientos y el dólar. De cara al PCE y al NFP, observo los $4,100 dólares como nivel decisivo. Si se mantiene, habrá volatilidad lateral alrededor de los $4,150 dólares. Si se rompe, el siguiente tramo bajista tendrá un camino despejado hacia los $4,000 dólares.

Un matiz importante: el aumento más reciente de las probabilidades de una subida fue impulsado por el petróleo, es decir, por un cambio de posicionamiento geopolítico, no por un dato confirmado del CPI o del empleo. Esto significa que la presión macroeconómica puede revertirse con la misma rapidez con la que apareció si el petróleo retrocede o si el FOMC de finales de octubre decepciona a quienes esperan una postura restrictiva. Observa el Brent y el rendimiento a 10 años como indicadores en tiempo real para determinar si esta presión se mantiene.

Evita perseguir el precio en niveles clave antes de la publicación de datos importantes. Deja que los datos confirmen la dirección.

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