JPMorgan prevé que bitcoin alcance los $165,000 para fin de año impulsado por el 'debasement trade' liderado por minoristas
Según los analistas de JPMorgan, Bitcoin está significativamente subvaluado en comparación con el oro, lo que implica un potencial alza hacia los $165,000. Los inversores minoristas han impulsado la llamada "debasement trade" con fuertes entradas en ETFs de bitcoin y oro desde finales de 2024, según indicaron los analistas.
Bitcoin podría subir hasta $165,000 para fin de año, según analistas de JPMorgan, quienes afirman que la criptomoneda más grande y antigua del mundo está subvaluada en relación al oro, ajustando por volatilidad.
La relación de volatilidad entre bitcoin y oro ha caído por debajo de 2.0, lo que significa que bitcoin ahora consume aproximadamente 1.85 veces más capital de riesgo que el oro, señalaron los analistas de JPMorgan liderados por el director general Nikolaos Panigirtzoglou en un informe publicado el miércoles. Basándose en esa relación, la capitalización de mercado actual de bitcoin de $2.3 trillions debería aumentar aproximadamente un 42% —"lo que implica un precio teórico de bitcoin de $165,000"— para igualar los aproximadamente $6 trillions de inversión privada en oro a través de ETFs, lingotes y monedas, escribieron.
Los analistas señalaron que la brecha de valoración ha pasado de que bitcoin estuviera sobrevaluado en $36,000 a fines de 2024 a estar subvaluado en aproximadamente $46,000 en comparación con los niveles de oro ajustados por volatilidad hoy en día.
"Este ejercicio mecánico podría implicar un potencial alcista significativo para bitcoin", dijeron.
La proyección alcista surge en medio de lo que los analistas de JPMorgan describen como una creciente adopción de la "debasement trade", un aumento en la demanda de los inversores por activos alternativos de resguardo de valor. Los inversores minoristas han liderado este movimiento invirtiendo en ETFs de bitcoin y oro desde finales de 2024, impulsados por preocupaciones sobre los déficits gubernamentales, la inflación, el riesgo geopolítico, la credibilidad de los bancos centrales y el debilitamiento de las monedas fiduciarias, especialmente en mercados emergentes.
Los flujos acumulados hacia ETFs spot de bitcoin y oro han aumentado considerablemente en el último año. Los ingresos a ETFs de bitcoin se dispararon a principios de 2025 antes de desacelerarse en agosto, mientras que los flujos hacia ETFs de oro han ganado terreno recientemente, reduciendo la brecha entre ambos. Aunque los inversores institucionales han participado a través de futuros de CME, los analistas señalaron que la posición en futuros ha quedado rezagada respecto a los ingresos en ETFs, lo que indica una mayor inclinación minorista en la debasement trade.
A medida que los precios del oro han subido en las últimas semanas, los analistas dijeron que bitcoin parece más atractivo en términos relativos. En agosto, proyectaron un precio de bitcoin de $126,000 para fin de año; el nuevo objetivo implícito refleja el impacto del movimiento del oro.
La perspectiva de JPMorgan se suma a una ola más amplia de pronósticos alcistas para bitcoin de cara al cierre del año, con varias firmas y analistas apuntando a $200,000. La criptomoneda actualmente cotiza alrededor de $119,000 según la página de precios de bitcoin de The Block.
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