¡El oro y la plata vuelven a protagonizar una batalla entre alcistas y bajistas! El riesgo de entrar en niveles altos está aumentando.

Debido al cierre del gobierno de Estados Unidos y a los débiles datos de empleo del sector privado, los operadores aumentaron sus apuestas a una baja de tasas por parte de la Reserva Federal. El oro al contado volvió a superar el nivel de 3890 durante la sesión del jueves, pero luego retrocedió de manera sostenida, cayendo más de 30 dólares desde el máximo del día; la plata al contado superó los 48 dólares por onza, alcanzando un nuevo máximo desde mayo de 2011, pero posteriormente siguió la tendencia bajista del oro y borró las ganancias intradía.

Matt Simpson, analista senior de City Index, señaló: “Antes de la publicación del informe de empleo no agrícola, los débiles datos de empleo de ADP reavivaron las apuestas del mercado sobre una baja de tasas por parte de la Reserva Federal, lo que presionó al dólar a la baja. El cierre del gobierno estadounidense también contribuyó al alza del precio del oro. Los datos de posiciones en el mercado de futuros muestran que los grandes especuladores y los gestores de fondos siguen comprando en alza; aunque sus posiciones netas largas han aumentado, aún no alcanzan niveles extremos.”

Sunil Kumar Dixit, estratega jefe de análisis técnico de SKCharting.com, indicó que desde el punto de vista técnico, la tendencia del oro sigue siendo alcista y es probable que continúe subiendo. Los factores de apoyo incluyen: el precio del oro se mantiene estable por encima del soporte inmediato de 3852 dólares y opera dentro de un fuerte canal ascendente en el gráfico de 4 horas. Sin embargo, para ampliar aún más las ganancias, el precio del oro debe superar y mantenerse por encima de la resistencia inmediata de 3898 dólares; tras esa ruptura, el siguiente objetivo sería 3914 dólares, y luego desafiaría los 3934 dólares.

Debido a que el índice de fuerza relativa (RSI) mensual alcanzó valores de 89-90, el oro claramente sigue en una zona de sobrecompra, lo que sugiere que los inversores deben ser cautelosos en estos niveles altos—si el precio del oro cae por debajo de un soporte clave, podría desencadenar rápidamente presión de toma de ganancias, especialmente si surgen noticias sobre una posible resolución del cierre del gobierno estadounidense, lo que fortalecería al dólar y los rendimientos de los bonos del Tesoro, acentuando dicha presión.

Si el precio del oro cae por debajo de 3872 dólares, se espera que vuelva a probar el rango de 3860-3858 dólares; si además rompe el soporte clave de 3852 dólares, podría buscar los 3845 dólares, e incluso descender al rango de 3830-3820 dólares posteriormente.

Debido a las divisiones partidarias que impidieron que el Congreso y la Casa Blanca llegaran a un acuerdo de financiación, el cierre del gobierno estadounidense ya lleva dos días. Este cierre podría retrasar la publicación de varios indicadores económicos, incluido el muy esperado informe de empleo no agrícola programado para el viernes. Esto hace que economistas, operadores y responsables de políticas dependan más de datos no gubernamentales, como el informe ADP publicado el miércoles, que mostró una disminución de 32,000 empleos en el sector privado de Estados Unidos en septiembre, mientras que el dato de agosto fue revisado a la baja a una pérdida de 3,000 empleos.

Los operadores han incrementado sus apuestas a que la Reserva Federal reducirá las tasas dos veces más este año para respaldar un mercado laboral persistentemente débil. Un menor costo de endeudamiento suele impulsar al oro, que no genera rendimiento; además, cuando el dólar se debilita, el oro se vuelve más barato para la mayoría de los compradores.

Según la herramienta FedWatch Tool de CME, los operadores consideran que la probabilidad de que la Reserva Federal reduzca la tasa clave en 25 puntos básicos este mes está cerca del 100%.

Goldman Sachs señaló en un informe: “Debido al aumento de las posiciones especulativas y al incremento mucho mayor de lo esperado en las tenencias de ETF occidentales, nuestro pronóstico de que el precio del oro alcance los 4,000 dólares por onza a mediados de 2026 y los 4,300 dólares por onza en diciembre de 2026 enfrenta cada vez más riesgos al alza.”

El mayor ETF de oro del mundo, el SPDR Gold Trust, anunció que el miércoles sus tenencias aumentaron un 0,59% respecto al martes, alcanzando las 1,018.89 toneladas, el nivel más alto desde julio de 2022.

Según datos compilados por Bloomberg, el flujo neto mensual de los ETF de oro en septiembre fue el más alto en tres años. Los inversores chinos también están aumentando sus posiciones en ETF de oro: el mes pasado, los cuatro ETF de oro más populares de China registraron entradas de capital.

Mientras tanto, algunos responsables de políticas de la Reserva Federal mantienen una perspectiva cautelosa sobre la trayectoria de las tasas de interés. El presidente de la Reserva Federal de Chicago, Austan Goolsbee, dijo el miércoles que su preocupación por la inflación está aumentando, lo que lo lleva a ser “prudente” respecto a los recortes de tasas.