MSCI, el gigante de Wall Street en lo que respecta a índices financieros, está preparando un plan que tiene a las empresas de tesorería de Bitcoin transpirando la gota gorda.
¿La idea? Expulsar a las empresas cuya reserva de Bitcoin represente más de la mitad de sus activos. Que comiencen los suspiros dramáticos y el caos en el mundo cripto.
¿MSCI es el guardián que bloquea a las empresas con mucho Bitcoin?
Aquí entra Matt Cole, CEO de Strive, la empresa de tesorería de Bitcoin que cotiza en Nasdaq y ocupa el puesto 14 a nivel mundial. Se presentó directamente en la puerta de MSCI agitando una carta como si fuera una bandera rebelde.
¿Su mensaje? Que sea el mercado quien decida quién entra o sale, en vez de que MSCI actúe como portero y expulse a los amantes de Bitcoin de sus prestigiosos índices.
La controversia se reduce a esto: si se excluye a esas empresas con grandes reservas de Bitcoin, los inversores pierden acceso a algunos de los sectores de mayor crecimiento, sin mencionar una parte del auténtico “magia cripto”.
JPMorgan advirtió que Strategy, una gran empresa de tesorería de Bitcoin que está bien posicionada en el World Index de MSCI, corre el riesgo de perder 2.8 billions de dólares si esta lista negra se hace realidad.
Michael Saylor, presidente de Strategy, ya está conversando con MSCI, tratando de averiguar cómo podría suceder esto sin convertir a los inversores en daño colateral.
Productos financieros estructurados con Bitcoin
Ahora, aquí es donde la cosa se pone interesante, porque según Cole, los mineros de Bitcoin como MARA Holdings, Riot Platforms y Hut 8 no son solo buscadores de oro digital. Están posicionándose como actores clave para el floreciente sector de la inteligencia artificial.
Como la IA necesita electricidad como un adolescente necesita bebidas energéticas, estos mineros tienen una ventaja estratégica.
Aunque las ganancias de la IA sigan creciendo, el Bitcoin sigue guardado en la bóveda. Así que eliminar a estos tenedores de Bitcoin corta el flujo de efectivo de una de las partes más explosivas de la economía.
Y eso no es todo. Empresas como Strategy y Metaplanet están creando productos financieros estructurados con Bitcoin, algo así como los famosos structured notes de Wall Street pero con un giro cripto.
Eso significa que bancos como JP Morgan, Morgan Stanley y Goldman Sachs están jugando en el mismo terreno.
Penalizar a las empresas de Bitcoin es como ponerle un grillete a los jugadores que más rápido innovan en las finanzas cripto.
Empresas con tenencias híbridas
Matt Cole agrega otra complicación, diciendo que basar la inclusión en un activo tan volátil como Bitcoin significa que las acciones van y vienen del índice constantemente.
Es como intentar atrapar humo. Imaginá empresas parpadeando, entrando y saliendo de los listados de MSCI, un caos tanto para los gestores como para los inversores.
Además, se pierden matices. Trump Media & Technology Group, famosa por tener la décima mayor tesorería pública de Bitcoin, apenas pasó desapercibida para MSCI ya que su Bitcoin está repartido entre monedas spot, derivados y ETFs.
¿Y qué pasa con las empresas con tenencias híbridas? Cole dice que excluirlas no es tan sencillo.
Strive quiere que MSCI cree un índice separado de “ex-digital asset treasury”.
De esta manera, los inversores más cautelosos pueden evitar empresas con mucha exposición a Bitcoin sin tirar al bebé cripto junto con el agua del baño.
Mientras tanto, quienes estén listos para surfear toda la ola cripto pueden seguir en los índices estándar. Suena como una opción viable.
Experto en criptomonedas y Web3, fundador de Kriptoworld
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Con años de experiencia cubriendo el espacio blockchain, András ofrece reportes perspicaces sobre DeFi, tokenización, altcoins y regulaciones cripto que están moldeando la economía digital.
