Perspectiva previa a la decisión de la Reserva Federal: más importante que la baja de tasas es la señal de expansión del balance.
Jinse Finance informó, según análisis de medios extranjeros, que la Reserva Federal de Estados Unidos puso fin oficialmente a la reducción de su balance el 1 de diciembre. Como resultado, las reservas bancarias han caído a niveles históricamente asociados con tensiones de financiamiento, y la tasa de financiación garantizada a un día (SOFR) también ha probado periódicamente el límite superior del corredor de tasas de política. Estos acontecimientos indican que el sistema bancario estadounidense está entrando gradualmente en una situación de escasez de liquidez. En este contexto, la señal más importante emitida por el FOMC podría no ser el recorte de tasas de 25 puntos básicos, sino la dirección de su estrategia de balance. Se espera que la Reserva Federal aclare, ya sea explícitamente o a través de su documento de implementación, cómo planea hacer la transición hacia el Programa de Compras de Gestión de Reservas (RMP). Según Evercore ISI, este programa podría comenzar tan pronto como en enero de 2026, con aproximadamente 3.500 millones de dólares invertidos mensualmente en la compra de bonos del Tesoro, lo que haría que el balance crezca más de 400 mil millones de dólares al año. (Golden Ten Data)
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