Bitcoin está a punto de cerrar el año en rojo por cuarta vez en su historia: ¿cuál es la situación actual y qué necesitás saber?

Bitcoin (BTC) está a punto de registrar su cuarta caída anual en la historia. Además, esta vez la caída no coincide con un gran escándalo ni con un colapso generalizado del sector, como ocurrió en años anteriores.

La criptomoneda más grande del mundo experimentó una fuerte venta ayer, perdiendo hasta un 5,2% durante el día. Bitcoin ha caído aproximadamente un 7% en lo que va del año.

Si bien esta caída es más limitada en comparación con los desplomes bruscos de los tres años anteriores de pérdidas, está ocurriendo en un entorno muy diferente. Desde el último gran crash cripto en 2022, la adopción institucional ha aumentado, el marco regulatorio se ha consolidado y el sector ha recibido el apoyo explícito del presidente estadounidense Donald Trump. A pesar de esto, Bitcoin ha sorprendido a los inversores con su rápida corrección desde su máximo histórico de más de $126.000 a principios de octubre.

Los volúmenes de negociación siguen siendo bajos, los inversores están saliendo de los ETFs de Bitcoin y los mercados de derivados muestran poco interés por un posible rebote. Incluso las compras a gran escala por parte de la empresa Strategy de Michael Saylor (anteriormente MicroStrategy) no fueron suficientes para revertir la debilidad de los precios. “La falta de un seguimiento fuerte a pesar de tantos catalizadores positivos ha sorprendido a muchos”, comentó Pratik Kala, gestor de cartera en Apollo Crypto.

El panorama actual también muestra que Bitcoin se está desacoplando de las acciones. Mientras que el índice S&P 500 alcanzó un cierre récord a principios de este mes, ha subido un 16 por ciento en lo que va del año. Las acciones tecnológicas, que a menudo se mueven en sintonía con Bitcoin, han tenido un rendimiento aún más fuerte.

Cada una de las tres grandes caídas anteriores de Bitcoin estuvo vinculada a eventos significativos que erosionaron la confianza del mercado. En 2014, el hackeo y colapso del exchange Mt. Gox expuso debilidades en la infraestructura cripto temprana, haciendo que Bitcoin perdiera un 58% de su valor ese año. En 2018, el estallido de la burbuja de las ICO y las presiones regulatorias llevaron a una caída histórica del 74% en Bitcoin. El crash de 2022, por su parte, resultó en la quiebra de varias grandes empresas, incluyendo FTX, y desencadenó una fuerte presión regulatoria en Estados Unidos.

Hasta su pico en octubre, el ascenso de Bitcoin parecía imparable. La declaración de Trump de las criptomonedas como prioridad nacional, la histórica ley de stablecoins del Congreso de Estados Unidos y la entrada de miles de millones de dólares en los ETFs de Bitcoin alimentaron el optimismo. Sin embargo, tras bambalinas, se habían acumulado vulnerabilidades, especialmente en lo que respecta al apalancamiento excesivo. El 10 de octubre, la liquidación de 19.000 millones de dólares en posiciones apalancadas expuso estas vulnerabilidades, sacudiendo fuertemente al mercado.

Según Pratik Kala, “Las ventas por parte de viejas ballenas han reprimido severamente el impulso. El sector consiguió todo lo que quería en el lado regulatorio, incluso ETFs con staking, pero el precio no pudo acompañar.” Este panorama sugiere que podría prevalecer una postura cautelosa en el mercado de Bitcoin a corto plazo.