VanEck espera que Bitcoin $0.0353 Volatilidad 24h: 0.3% Capitalización de mercado: $35.35 M Vol. 24h: $6.76 M entre en 2026 con señales “mixtas pero constructivas” y una mayor probabilidad de consolidación que de un repunte dramático o una caída abrupta.
Según un nuevo informe de perspectivas cripto de la firma, liderado por Matthew Sigel (Jefe de Investigación de Activos Digitales), la volatilidad realizada de Bitcoin se ha reducido aproximadamente a la mitad desde el ciclo anterior. Esto implica que la próxima caída cíclica debería ser menor (alrededor del 40% frente al ~80% de la última vez), y gran parte de esa corrección ya ha sido absorbida por el mercado. También señalan que el ciclo de cuatro años de Bitcoin, que suele alcanzar su punto máximo después de las elecciones en EE.UU., “se mantiene intacto” tras el máximo de principios de octubre de 2025. Esto respalda la idea de que 2026 será un año de digestión.
VanEck enmarca su pronóstico a través de tres lentes:
- Liquidez global: es probable que los recortes de tasas ayuden, pero partes de la liquidez estadounidense están más ajustadas ya que el gasto de capital en IA choca con un mercado de financiamiento frágil.
- Apalancamiento del sistema: se ha reajustado significativamente tras varias liquidaciones.
- Actividad on-chain: aún débil, pero en mejora.
Para los inversores, la firma reitera una asignación disciplinada de 1–3% en BTC, construida mediante compras periódicas y sumas oportunistas durante las liquidaciones de apalancamiento.
La gran apuesta de 2026: los mineros se transforman en proveedores de IA/HPC
VanEck destaca el giro intensivo en capital que están realizando los mineros de Bitcoin, expandiendo el hash rate mientras construyen simultáneamente capacidad de data centers para IA/HPC. Otras investigaciones de la firma siguen a mineros públicos que planean escalar de ~7 GW energizados a principios de 2025 a ~16 GW en 2026 y ~20 GW en 2027, con un 20–30% de esa energía probablemente redirigida a cargas de trabajo de IA/HPC. Según VanEck, los mineros con energía barata/asegurada, economía HPC creíble y financiamiento no dilutivo deberían liderar un ciclo de consolidación similar al de 2020–2021.
Ese giro ya es visible en los titulares: ex mineros puros están firmando contratos de alquiler de computación de IA a varios años, medidos en cientos de megavatios. Hut 8, por ejemplo, anunció un acuerdo de data center a 15 años por aproximadamente $7B respaldado por Anthropic/Fluidstack, con opciones de expansión al rango de gigavatios. Esto es un emblema del cambio del sector hacia ingresos por computación respaldados por energía. Otros operadores, como Core Scientific, están logrando mejoras en sus pipelines de HPC en expansión.
Stablecoins y pagos digitales: potencial selectivo
Más allá de la minería, VanEck ve una oportunidad más selectiva en pagos digitales y liquidación con stablecoins. En particular, los flujos B2B pueden reducir los costos transfronterizos y mejorar los ciclos de capital de trabajo.
La firma advierte que la exposición pura a acciones públicas es limitada. Los beneficiarios a corto plazo pueden ser operadores fintech y de e-commerce que integren infraestructuras de stablecoins para desbloquear apalancamiento de márgenes. La cobertura de mercado más amplia también sugiere que los casos de uso de stablecoins a corto plazo se inclinan hacia el B2B transfronterizo, incluso cuando las redes de tarjetas de consumo siguen siendo resilientes.
Por qué es plausible el pronóstico de “consolidación”
- Menor volatilidad realizada: Los datos de VanEck y los chequeos on-chain de mediados de 2025 señalaron que la volatilidad de BTC se acerca a mínimos de ciclo, consistente con caídas menores (aunque aún marcadas).
- Estructura de ciclo intacta: Un patrón de pico post-electoral y el máximo de octubre de 2025 encajan en el modelo de cuatro años, apuntando a un rango lateral en 2026.
- Apalancamiento reajustado, on-chain débil pero mejorando: El desapalancamiento pasado reduce la fragilidad; los incrementos on-chain favorecen movimientos graduales en vez de cambios abruptos.
