Los datos de mercado seguidos por Bloomberg Intelligence destacan una creciente divergencia entre los metales y los criptoactivos, a medida que la dinámica de volatilidad cambia de cara a 2026, según un análisis reciente compartido por el estratega de Bloomberg Intelligence, Mike McGlone. Dos conjuntos de datos separados se centran en las tendencias de rendimiento relativo, vinculando el comportamiento de los activos con la volatilidad del mercado accionario en lugar del impulso especulativo.
Un gráfico titulado “Metals Poised to Beat Cryptos Again in 2026” compara el Bloomberg Commodity All Metals Total Return Subindex con el Bloomberg Galaxy Crypto Index, junto con la volatilidad a 120 días del S&P 500. Los datos muestran que los metales experimentaron ganancias y una volatilidad elevada alrededor de 2020, seguidos por una caída hacia 2021.
Fuente: Por el contrario, el índice de criptomonedas muestra oscilaciones de precios más amplias a lo largo del período, con picos y caídas pronunciadas que se alinean con los cambios en la volatilidad del mercado accionario. De cara a 2024 y principios de 2025, los metales parecen relativamente estables, mostrando fluctuaciones menores que en ciclos anteriores. El rendimiento de las criptomonedas, sin embargo, refleja nuevos picos de volatilidad durante el mismo periodo.
Según Bloomberg Intelligence, estos patrones se asemejan a períodos anteriores en los que los metales superaron a los criptoactivos durante episodios de condiciones financieras más estrictas o mayor incertidumbre. La presentación de los datos sugiere que si la volatilidad de las acciones permanece elevada, los metales podrían continuar mostrando una resiliencia relativa en comparación con los mercados cripto.
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Un segundo gráfico se centra en la relación entre Bitcoin y el oro, analizando la ratio Bitcoin/oro junto con la volatilidad del mercado accionario y un marco de valoración propietario. Titulado “¿Qué detiene la reversión descendente de Bitcoin/oro? Modelo BE, baja volatilidad del mercado accionario”, el gráfico sitúa la ratio cerca de 20x al 29 de diciembre, con una trayectoria modelada hacia 13x según datos de Bloomberg Economics.
Fuente: Los datos históricos en el gráfico muestran que los períodos de baja volatilidad en las acciones han coincidido con la estabilización o recuperación de la ratio Bitcoin/oro, especialmente entre 2018 y 2020 y nuevamente durante 2022–2023. Por el contrario, los picos de volatilidad se alinearon con presiones a la baja sobre la ratio.
(adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});Hacia principios de 2025, la ratio muestra un nuevo descenso a medida que aumentan las lecturas de volatilidad. Bloomberg Intelligence enmarca los datos como una prueba de que la volatilidad del mercado accionario sigue siendo una variable clave que influye en el rendimiento relativo entre los activos digitales y los metales, basándose únicamente en las relaciones históricas presentadas en los gráficos.
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