El yen y los bonos del gobierno japonés caen mientras las conversaciones electorales alimentan las apuestas por estímulos – BBH
El JPY y los JGB caen, mientras el Nikkei sube debido a que las conversaciones electorales en Japón alimentan las apuestas por más estímulos gubernamentales. Según Kyodo News, la Primera Ministra japonesa Sanae Takaichi planea anunciar la disolución de la cámara baja de la legislatura el 23 de enero, allanando el camino para unas elecciones anticipadas en febrero, reportan los analistas de BBH FX.
Aumenta el riesgo de intervención del BOJ con el USD/JPY cerca de 160
"Takaichi no necesita convocar a elecciones generales hasta octubre de 2028, pero podría querer capitalizar su alta aprobación (casi del 70%) para recuperar la mayoría de su partido (LDP) en la cámara baja. Eso ha generado preocupación sobre una mayor relajación de la disciplina fiscal de Japón, como se refleja en el bajo desempeño del JPY y los JGBs."
"Las preocupaciones sobre el derroche fiscal japonés están sobredimensionadas. El crecimiento nominal del PIB de Japón ronda el 4% y los indicadores líderes apuntan a una perspectiva de crecimiento alentadora, mientras que los rendimientos de los bonos gubernamentales a 10 años están más cerca del 2%. Con un crecimiento que supera ampliamente los costos de endeudamiento, Japón puede sostener déficits presupuestarios primarios sin poner su ratio de deuda en una trayectoria ascendente. En este entorno, la sostenibilidad fiscal es mucho menos frágil de lo que actualmente descuentan los mercados."
"Mientras tanto, el riesgo de intervención del BOJ para frenar la debilidad del JPY está aumentando a medida que el USD/JPY se acerca a 160.00. La Ministra de Finanzas japonesa Satsuki Katayama reiteró su 'preocupación por el debilitamiento unilateral del yen', y agregó que 'el Secretario del Tesoro Bessent comparte esas preocupaciones'. El presidente de la mayor cámara empresarial de Japón, Keidanren, también advirtió que la actual debilidad del yen es algo excesiva y que se necesita una corrección hacia un yen más fuerte. En sus dos últimas intervenciones en el mercado de divisas, el BOJ compró ¥9.79 billones entre el 26 de abril de 2024 y el 29 de mayo de 2024 tras una subida del 5,7% del USD/JPY en 20 días hasta un máximo de 160.17. Además, el BOJ compró ¥5.53 billones entre el 27 de junio de 2024 y el 29 de julio de 2024 después de que el USD/JPY subiera un 4,2% en 30 días hasta un máximo de 161.95."
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