Los bonos del Tesoro estadounidense y el mercado de acciones suben juntos, mientras que el spread de MBS supera, reflejando una apuesta a la estanflación.

⑴ El spread de las MBS superó al mercado general, la curva de rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos mostró una clara inclinación alcista, y los futuros de acciones estadounidenses abrieron al alza. Aunque el precio del crudo WTI superó el umbral de los 100 dólares por barril, la volatilidad tanto en bonos como en acciones sigue siendo bastante alta, cerrando así un pésimo primer trimestre este martes. ⑵ La evolución del mercado está influenciada principalmente por el conflicto armado continuo entre Estados Unidos e Israel contra Irán, el cual comenzó el 28 de febrero y ya entra en su segundo mes. Trump advirtió en redes sociales que, si no se logra un acuerdo a corto plazo y el Estrecho de Ormuz no se reabre de forma inmediata, destruirá las centrales eléctricas de Irán, los pozos petroleros y la isla de Kharg. ⑶ Los datos internacionales reflejan el impacto de la guerra y el alza del precio del petróleo: el índice de clima económico de la eurozona cayó de 98,2 a 96,6 en marzo, mientras que el índice de expectativas de inflación de los consumidores aumentó de 26,2 a 43,4; el dato preliminar del IPC alemán de marzo subió interanualmente al 2,8%, muy por encima del 2,0% registrado en febrero. ⑷ Esta semana, el calendario de datos estadounidenses se intensifica gradualmente, siendo el informe de empleo no agrícola de marzo que se publicará el viernes el foco principal del mercado. El martes, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, participará en una discusión en una clase de Economía en Harvard, donde sus comentarios sobre las perspectivas económicas y el rumbo de las tasas de interés serán muy observados. ⑸ Hasta la mañana del martes, el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años se ubicó en el 4,378%, mientras que el de 5 años fue del 4,012%; los indicadores de volatilidad muestran que el mercado se encuentra en un estado de cautela. El crudo WTI subió a 100,93 dólares por barril, el índice del dólar y el oro subieron en simultáneo, y los riesgos geopolíticos y preocupaciones sobre el crecimiento siguen entrelazados.