El regreso de grandes flujos de capital impulsa al mercado bursátil, mientras el optimismo por la paz oculta el exigente desafío sobre la rentabilidad empresarial.
- Los fondos globales de renta variable registraron una entrada neta de capital por cuarta semana consecutiva en la semana terminada el 15 de abril, alcanzando los 31.26 mil millones de dólares, la mayor suscripción semanal desde el 25 de marzo. Los sólidos resultados empresariales y el optimismo sobre una posible resolución más rápida de lo esperado del conflicto en Irán impulsaron el apetito por el riesgo.
- El precio del Brent se mantuvo esta semana por debajo de los 100 dólares el barril, aliviando eficazmente las preocupaciones inflacionarias. El posible contacto entre Estados Unidos e Irán durante el fin de semana fue interpretado por el mercado como una fuerte señal de que el conflicto en Oriente Medio se acerca a su fin. Los fondos de acciones estadounidenses captaron 21.25 mil millones de dólares en una sola semana, los fondos europeos recibieron entradas netas por 9.38 mil millones, mientras que los fondos asiáticos sufrieron un rescate neto de 2.06 mil millones.
- La dirección de los flujos sectoriales revela una preferencia estructural. El sector tecnológico lideró con una entrada neta de 5.46 mil millones de dólares, mientras que los sectores industrial y de minería metálica atrajeron 1.37 mil millones y 633 millones respectivamente. El mercado está apostando a una reactivación del ciclo de inversión de capital y la reparación de la cadena de suministro tras el “dividendo de la paz”.
- Los activos refugio experimentaron una fuerte revalorización. Los fondos del mercado monetario registraron una salida neta de 173.24 mil millones de dólares en una semana, marcando la mayor ola de rescates desde septiembre de 2018. Los fondos de bonos a corto plazo también registraron una salida neta de 7.08 mil millones, revirtiendo completamente la tendencia de ingreso de la semana anterior. Los fondos de metales preciosos como el oro recibieron demanda por tercera semana consecutiva, con una entrada neta de aproximadamente 822 millones.
- La trayectoria de migración del capital revela una ansiedad profunda. Los bonos de alto rendimiento y los bonos denominados en euros captaron respectivamente entradas netas de 3.64 mil millones y 1.15 mil millones de dólares, y los fondos de acciones y bonos de mercados emergentes recibieron capital durante dos semanas consecutivas. El actual entusiasmo de mercado se basa en expectativas de alto el fuego, pero si las negociaciones diplomáticas del fin de semana no logran avances sustanciales, las posiciones en activos de riesgo enfrentarán una fuerte presión de corrección.
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Las reservas de crudo en Estados Unidos caen por tercera semana consecutiva, mientras aumentan las de gasolina y destilados; las importaciones de crudo de Venezuela alcanzan su nivel más alto en casi 10 años.
Según la EIA, en la semana que terminó el 11 de septiembre, las reservas comerciales de crudo en Estados Unidos disminuyeron en 640.000 barriles, menos de la expectativa del mercado de 1.4 millones. Las reservas de la reserva estratégica de petróleo disminuyeron en 403.000 barriles. Las reservas de gasolina aumentaron en 794.000 barriles, mientras que el mercado esperaba una disminución de 800.000 barriles. Las reservas de combustibles destilados aumentaron en 1.6 millones de barriles, cuando el mercado esperaba que se mantuvieran sin cambios. Las importaciones de crudo de Venezuela llegaron a casi 800.000 barriles, alcanzando el nivel más alto desde 2017.
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