Jefferson: la inflación sigue alta y podrían subir las tasas; la IA y el impacto energético complican las decisiones de la Reserva Federal

Según información de Noticias Financieras Inteligentes, el vicepresidente de la Reserva Federal, Philip Jefferson, declaró el jueves que si la inflación no se enfría pronto, la Reserva Federal debería considerar aumentar las tasas de interés, aunque al mismo tiempo señaló que la situación actual de la política monetaria es favorable. Jefferson también indicó que la implementación de la inteligencia artificial (IA), sumada a las perturbaciones energéticas generadas por la guerra en Irán, coloca a la Reserva Federal en una difícil situación de equilibrio.

Jefferson dio un discurso el jueves durante un evento en la Universidad de Stanford, California, donde afirmó que la actual política de tasas de la Reserva Federal podría respaldar el mercado laboral y, al mismo tiempo, permitir la disminución de la inflación. Sin embargo, añadió una condición adicional a esta afirmación.

“Si la inflación real no comienza a enfriarse en el corto plazo, creo que quizás deberíamos reconsiderar nuestra posición de política actual”, dijo. “Afortunadamente, nuestra postura actual nos permite responder adecuadamente al desarrollo de la situación económica.”

La preocupación por la inflación revive, funcionarios de la Reserva Federal intensifican sus posturas restrictivas

A medida que el mercado laboral muestra señales de estabilidad, la discusión de los funcionarios de la Reserva Federal se ha centrado en el tema de la inflación. La presión generada por las tarifas ha disminuido, pero los precios de la energía, afectados por la situación en Medio Oriente, siguen siendo motivo de preocupación. Al mismo tiempo, la demanda generada por el desarrollo de la IA se ha convertido en un nuevo enfoque.

Tras los datos de precios de junio en Estados Unidos que estuvieron por debajo de las expectativas, los inversores abandonaron la expectativa de un aumento de tasas en julio por parte de la Reserva Federal, aunque aún prevén un incremento este año.

En la mañana del jueves, dos funcionarios de la Reserva Federal expresaron preocupaciones aún más fuertes sobre el aumento de precios. Lori Logan, presidenta de la Reserva Federal de Dallas y miembro con derecho a voto del FOMC en 2026, se convirtió en la primera funcionaria de la Reserva Federal en pedir un aumento de tasas, señalando que la inflación no parece estar retornando de manera sostenida al objetivo del 2% establecido por la institución.

“Actualmente creo que un aumento moderado de las tasas de interés equilibrará mejor el panorama y los riesgos”, señaló Logan el jueves.

Jeff Schmid, presidente de la Reserva Federal de Kansas City, indicó que debido a que los riesgos inflacionarios pueden intensificarse en los próximos meses, la inflación es el tema que más le preocupa actualmente. A pesar de que los datos de inflación de junio en Estados Unidos fueron mejores de lo esperado por el mercado, Schmid advirtió que es prematuro afirmar que la inflación ha iniciado una tendencia descendente.

Dijo: “Lo que más me preocupa es la inflación. El nivel actual es demasiado elevado, y ha permanecido por encima del objetivo por demasiado tiempo. Por eso, al definir el camino adecuado de política monetaria, sigo enfocado en el tema inflacionario.”

Esta semana, el nuevo presidente de la Reserva Federal, Kevin Walsh, declaró ante el Congreso que los responsables de la política monetaria tienen “tolerancia cero” frente a la alta inflación y prometió restablecer la estabilidad de los precios, aunque no confirmó su apoyo al aumento de tasas.

En junio, durante la primera reunión de política bajo la presidencia de Walsh, los funcionarios de la Reserva Federal votaron para mantener la tasa de referencia entre 3.5% y 3.75%, marcando la cuarta ocasión consecutiva en la que la tasa permanece sin cambios.

Los funcionarios de la Reserva Federal celebrarán la próxima reunión de política monetaria los días 28 y 29 de julio. Aunque algunos funcionarios temen la alta inflación y sugieren que podría ser necesario aumentar las tasas, el mercado apuesta ampliamente a que la Reserva Federal mantendrá las tasas sin cambios en esta reunión.‌‌

Según la herramienta “Fed Watch” de la Bolsa de Comercio de Chicago (CME), los operadores actualmente consideran que la probabilidad de que la Reserva Federal mantenga las tasas sin cambios en julio ha aumentado a 88.8%, y el mercado ha pospuesto la posible próxima subida de tasas a septiembre u octubre.

Impacto combinado de IA y energía: La Reserva Federal atrapada en un “difícil equilibrio”

En su discurso, Jefferson dedicó parte de su intervención a analizar el impacto potencial de la IA en la economía estadounidense. Subrayó que la IA podría ocasionar alteraciones tanto en la oferta como en la demanda, y los cambios en ambas podrían afectar la inflación de maneras opuestas.

Comentó: “El momento en que se manifiesten los efectos en la oferta y la demanda es crucial para quienes diseñan la política monetaria.”

Jefferson afirmó que la implementación masiva de la IA, sumada al impacto energético provocado por la guerra en Irán, coloca a la Reserva Federal en una “difícil batalla de equilibrio”, incrementando los riesgos de inflación persistente y de desvinculación de las expectativas inflacionarias.

Dijo: “Si los recientes aumentos en los precios de la energía se trasladan a las expectativas de inflación a largo plazo y provocan una subida persistente de la inflación, esto será una cuestión fundamental.”

Es relevante resaltar que el 9 de julio de 2026, la Reserva Federal anunció la creación de un grupo de trabajo sobre productividad y empleo, encargado de evaluar el impacto de nuevas tecnologías generales, incluida la IA, en la economía. En las actas de la reunión de política monetaria de junio, la Reserva Federal incluyó por primera vez la “fiebre de inversiones en IA” como una de las tres principales fuentes de riesgo de aumento de la inflación, junto con la política de tarifas y los conflictos geopolíticos.

Walsh ha afirmado en reiteradas ocasiones que la IA, en términos generales, es beneficiosa para la economía y podría convertirse en una fuerza importante contra la inflación. Sin embargo, también reconoció que aunque la IA impulsa el aumento de la inversión empresarial, genera incertidumbre económica. Declaró: “Aún no sabemos en qué medida la economía puede beneficiarse del desarrollo de la IA.” “Las nuevas oportunidades en el ámbito económico también plantean nuevos desafíos a los responsables de la política. La Reserva Federal sigue de cerca cómo estos cambios afectan la inflación y el mercado laboral.”

Actualmente, la fiebre de “operaciones en IA” en el mercado bursátil estadounidense se ha enfriado notablemente. El índice de semiconductores de Filadelfia ha caído casi 17% en lo que va del mes, acercándose al umbral de mercado bajista. El sector de chips de almacenamiento ha sido el más afectado en este ajuste, con valores líderes como Micron Technology (MU.US) y SanDisk (SNDK.US) experimentando fuertes caídas.

Las declaraciones de corte restrictivo de varios funcionarios de la Reserva Federal, sumadas a la volatilidad en Medio Oriente que empuja los precios del petróleo y refuerza la persistencia de la inflación, junto con el riesgo de aumentos de tasas, han agravado aún más la situación para el sector de IA.