Las acciones relacionadas con chips de almacenamiento pierden impulso, el índice de semiconductores de Filadelfia entra en mercado bajista técnico; analistas: las expectativas del mercado ya están notablemente por delante de la realidad.

Según informó Finanzas Inteligentes APP, tras un auge impulsado por el mercado de chips de almacenamiento, el sector estadounidense de semiconductores experimentó una fuerte corrección. El índice de semiconductores de Filadelfia cayó hasta un 5,7% durante la sesión del viernes y, aunque redujo la caída al 1,6% al cierre, desde el máximo histórico alcanzado a finales de junio acumula un retroceso del 20%, entrando oficialmente en un mercado bajista técnico.

Anteriormente, el índice había subido un 105% desde el mínimo de marzo hasta el máximo de finales de junio, duplicando su valor en apenas tres meses. Sin embargo, varias acciones estelares de chips han continuado retrocediendo recientemente; Micron Technology (MU.US), Arm Holdings (ARM.US) e Intel (INTC.US) han caído más del 30% desde sus respectivos máximos.

James Abate, director de estrategia fundamental en Horizon Investments, señaló que a pesar de que los fundamentos del sector siguen siendo sólidos, la velocidad de subida de los precios ha superado claramente la mejora de los fundamentos, y el índice de semiconductores había mostrado previamente un aumento "en forma de parábola", por lo que la corrección actual no es sorprendente.

Al mismo tiempo, crecen nuevamente las preocupaciones sobre la sostenibilidad del auge de inversiones en AI. Los inversores han comenzado a cuestionar si gigantes como Microsoft (MSFT.US), Amazon (AMZN.US) y Meta (META.US) podrán mantener inversiones de capital de infraestructura en AI por valor de billones de dólares en el futuro. Además, la persistente alta valuación del sector de semiconductores hace temer que las subidas de precios ya hayan descontado las expectativas de crecimiento futuro.

Muneeb Muzaffar, gerente de cartera sénior en Bold Wealth Partners, afirmó que si bien los fundamentos de la industria siguen siendo fuertes, las expectativas del mercado ya van por delante de la realidad; la valuación actual refleja el escenario de crecimiento más optimista, y los inversores están reevaluando cuánto deberían valer realmente las utilidades de las empresas de chips y si las expectativas de crecimiento excesivas deben corregirse.

En las próximas semanas, la cadena de valor de AI afrontará una ventana clave para validar resultados. Alphabet (GOOGL.US) presentará sus resultados trimestrales el 22 de julio tras el cierre de Wall Street, y Microsoft (MSFT.US), Amazon (AMZN.US) y Meta (META.US) publicarán sus informes financieros en la semana siguiente; sus planes de gasto de capital en AI y el retorno de inversión serán el foco de atención del mercado.

Muzaffar señaló que el mercado necesita ver que la inversión en AI por parte de los gigantes de cloud genera retornos de inversión más claros; mientras el gasto de capital se siga validando, esas empresas continuarán invirtiendo y los fabricantes de chips seguirán beneficiándose. Sin embargo, la alta valuación, el sentimiento de mercado y los flujos de capital combinados hacen que el movimiento del sector a corto plazo sea más complejo.

Como uno de los sectores líderes en esta ronda de subidas, los fabricantes de chips de almacenamiento tampoco han escapado a la corrección. Con el mercado preocupado sobre cuándo la oferta podrá alcanzar la rápida demanda de AI y si el crecimiento de las utilidades puede mantenerse, Micron Technology (MU.US) ha caído un 30% desde su máximo, Western Digital (WDC.US) y SanDisk (SNDK.US) han bajado más del 35%.

Samsung Electronics de Corea reportó a principios de mes un aumento interanual de utilidades trimestrales de 19 veces, pero como sus acciones ya habían subido cerca del 150% en lo que va del año, los resultados no cumplieron con las expectativas más elevadas del mercado, y el precio de la acción cayó abruptamente después.

El líder mundial en fundición de obleas, TSMC (TSM.US), también sufrió toma de ganancias. A pesar de que la empresa elevó esta semana su previsión de gasto de capital y de ingresos anuales, sus acciones cayeron durante siete jornadas consecutivas, acumulando una baja del 8,8%, marcando la mayor caída en serie desde julio de 2022.

Sin embargo, visto desde todo el año, el sector de semiconductores sigue superando ampliamente al mercado. Hasta ahora, el índice de semiconductores de Filadelfia lleva un alza acumulada de alrededor del 65%, mucho mayor que la subida de aproximadamente el 9% del índice S&P 500. Según el consenso de los analistas sobre los precios objetivo de las 30 acciones componentes del índice, el mercado sigue siendo optimista y prevé un aumento del 34% en los próximos 12 meses.

Abate indicó que los inversores no necesitan temer en exceso a la corrección actual. "Aunque el índice ha retrocedido un 20% desde el máximo, simplemente ha vuelto al nivel de mayo, no hay razón para reaccionar de manera exagerada".