Grayscale: La estrategia de opciones call cubiertas de bitcoin podría generar un rendimiento anualizado de aproximadamente 22% en un mercado lateral.

Según Odaily, el 15 de julio de 2026, Zach Pandl, director de investigación de Grayscale, señaló que si el precio de Bitcoin ya ha formado un suelo sólido pero permanece lateral antes de rebotar, una estrategia de opciones call cubiertas puede generar ingresos aprovechando la volatilidad de Bitcoin, al mismo tiempo que gestiona la exposición al precio spot.

Grayscale parte de la hipótesis de un precio spot de Bitcoin en 65.000 dólares y una volatilidad implícita del 40%, proyectando hasta finales de 2026. Bajo este supuesto, la rentabilidad anualizada de la estrategia de opciones call cubiertas sería aproximadamente del 22%, manteniendo ganancias mientras el precio esté por encima del punto de equilibrio de unos 58.500 dólares, y superando el rendimiento de mantener sólo Bitcoin spot si al vencimiento el precio no supera los 72.500 dólares.

Pandl remarcó que las primas de las opciones proporcionan ingresos y protección a la baja, a costa de ceder parte del potencial alcista si Bitcoin sube bruscamente. Si el precio spot de Bitcoin cae por debajo del punto de equilibrio, la estrategia también sufriría pérdidas, aunque menores que una posición larga directa en spot, y la diferencia sería igual al valor de la prima recibida por las opciones call.

El ETF Grayscale Bitcoin Covered Call, bajo el código BTCC, tiene como objetivo maximizar el potencial de generación de ingresos a través de la venta de opciones call cubiertas. Este fondo no invierte directamente en activos digitales ni en ofertas iniciales de tokens, sino que obtiene exposición indirecta a activos digitales mediante derivados asociados a productos cotizados en bolsa que poseen activos digitales.