Goldman Sachs: Después del lanzamiento de Kimi K3, MiniMax de Zhipu cayó drásticamente; la era del monopolio del poder de cómputo está cerca de su fin.

Según ChainCatcher y fuentes de mercado, un informe de Goldman Sachs del 18 de julio señala que Moonshot AI lanzó el modelo Kimi K3, con 2,8 billones de parámetros, superando a Claude Fable 5 y GPT-5.6 Sol en el ranking de programación de Arena.ai y posicionándose en la cima. El precio del API es de 2,3 dólares por cada millón de tokens, marcando un nuevo récord para los modelos chinos. Dos días después del lanzamiento, Zhipu cayó un 28%, MiniMax bajó un 16%, el futuro del índice Nasdaq 100 descendió más del 1,8%, y el índice de semiconductores de Filadelfia acumuló una caída de más del 18% desde su punto más alto.

Goldman Sachs considera que Kimi K3 marca un punto de inflexión: un laboratorio chino que no puede igualar la mayor capacidad de pre-entrenamiento del oeste logró, gracias a la innovación en arquitectura y al aprendizaje reforzado, acortar rápidamente la distancia con los modelos top de Estados Unidos, demostrando que la “expansión” ya no es el único camino al éxito. Goldman Sachs advierte que la “era de expansión de capacidad de cómputo” podría estar llegando a su fin y que la lógica de inversión en infraestructura de IA basada en “cuanto más poder de cómputo, mejor” necesita ser revisada. Goldman Sachs mantiene una recomendación de compra para MiniMax y neutral para Zhipu. En adelante, prestará atención al lanzamiento masivo de modelos de entre 2 y 5 billones de parámetros como Zhipu GLM, Ali Qwen y MiniMax M3 Pro.