Societe Generale: el impacto de la inflación en los rendimientos de los bonos supera el de los factores fiscales

El 20 de julio, el Director de Inversiones del Departamento de Inversiones Principales de Amundi Asset Management señaló que la inflación tiene un impacto más significativo sobre los rendimientos de los bonos que las consideraciones fiscales. Los gobiernos al menos pueden intentar controlar la emisión de bonos, pero desde la crisis financiera global, a los bancos centrales les ha resultado difícil gestionar la inflación y la política monetaria se ha visto comprometida. Esto no significa restar importancia a los déficits y al endeudamiento: unas políticas fiscales irresponsables siempre corren el riesgo de provocar la reacción de los inversores más cautelosos en el mercado de bonos. Si los inversores que compran bonos confían en mantener el valor real de sus inversiones, un elevado nivel de oferta de bonos del gobierno será absorbido con mayor facilidad.