"Devuélvanme mi plata de tanto esfuerzo": los inversores minoristas surcoreanos que apostaron con apalancamiento en SK Hynix y Samsung sufren fuertes pérdidas tras la caída abrupta

Según se informa en la APP de Finanzas Zhihui, inversores minoristas de Corea del Sur previamente apostaron con alto apalancamiento en acciones líderes nacionales de IA, pero ahora el mercado ha dado un giro brusco y los resultados han sido desastrosos, exponiendo los enormes riesgos ocultos detrás de la ola especulativa que ayudó a impulsar uno de los mercados más calientes del mundo. Los más afectados son los inversores en ETF apalancados de acciones individuales de Samsung Electronics y SK Hynix. Estos productos, que subieron junto con el reciente auge de los semiconductores impulsado por la IA, ahora se han desplomado.

Según datos del Grupo Financiero KB, desde el 27 de mayo, cuando los ETF apalancados de acciones individuales fueron listados en Corea, los inversores minoristas locales han comprado netamente 14 billones de won (aproximadamente 9,4 mil millones de dólares), mientras que los inversores extranjeros solo compraron netamente alrededor de 2 billones de won durante el mismo período.

Hasta el momento, esta operación no ha sido favorable para los minoristas. Según datos de Lufut, el KODEX SK Hynix ETF apalancado de acción individual (un producto diseñado para rastrear el doble del aumento diario de SK Hynix) ha retrocedido cerca del 70% respecto a su máximo histórico marcado en junio, y ha caído aproximadamente un 50% respecto al primer día de cotización.

En los foros de trading online de Corea abundan las quejas, especialmente después de que la semana pasada SK Hynix registrara la mayor caída diaria de su historia. Un inversor escribió: “Realmente desearía volver a los días antes de empezar a invertir, que me devuelvan mi dinero”. Otro comentó: “Me estás llevando a la ruina”.

Estas pérdidas ponen de manifiesto cómo la cultura de inversión minorista de Corea amplifica la volatilidad de las acciones tecnológicas nacionales de peso, aunque los analistas insisten en que las perspectivas a largo plazo de la industria de chips de memoria no han cambiado.

La carga de las pérdidas recae casi completamente en los minoristas

Jung In Yun, fundador de Fibonacci Asset Management, señaló: “Los inversores que asumen estas pérdidas son, abrumadoramente, minoristas nacionales coreanos.”

La proporción de ETF apalancados en los fondos temáticos coreanos también ha aumentado rápidamente. Según Oxford Economics, hasta junio, los activos de los 25 ETF apalancados más grandes de Corea representaron cerca del 30% del total de los ETF temáticos del país, cuando a principios de 2026 era solo alrededor del 15%.

Esta consultora económica rebajó la calificación del mercado de valores coreano a “neutral” a finales de junio, advirtiendo que las posiciones apalancadas se han acumulado de forma significativa y que las casas de bolsa podrían estar cada vez menos dispuestas a otorgar financiamiento de margen a los inversores minoristas.

Jung In Yun destacó que estos compradores no son simplemente novatos siguiéndole el ritmo a las tendencias online; muchos de ellos son inversores de cuarenta y cincuenta años acostumbrados a utilizar apalancamiento y concentrar sus apuestas en acciones tecnológicas.

El Banco Central de Corea advirtió en un informe publicado el mes pasado que, impulsadas por el margin trading, las inversiones de minoristas en acciones apalancadas han alcanzado máximos históricos y sus posiciones se concentran cada vez más en el sector de semiconductores.

Aunque el banco central señaló que esta acumulación probablemente no representa una amenaza sistémica para el sistema financiero, advirtió que el apalancamiento podría amplificar la volatilidad durante las correcciones de mercado, especialmente cuando el “miedo a quedarse fuera” lleva a los inversores a pedir dinero prestado para sumarse a las subidas.

Intervención regulatoria

Las autoridades regulatorias también han tomado medidas. Corea del Sur anunció el jueves pasado (16 de julio) regulaciones más estrictas para los ETF apalancados de acciones individuales, con el objetivo de limitar la especulación de los minoristas tras la fuerte volatilidad de Samsung Electronics y SK Hynix. Las nuevas reglas requieren un depósito mínimo de 30 millones de won en efectivo para operar con estos productos, en lugar de los 3 millones de won que se exigían anteriormente.

Peter Kim, jefe de estrategia global de inversiones del Grupo Financiero KB, afirmó por correo electrónico que estas pérdidas ponen de relieve cómo los ETF apalancados de acciones individuales se han vuelto instrumentos de especulación, más que vehículos para inversiones a largo plazo. “Por ahora no hay indicios de una salida masiva de minoristas en Corea para limpiar el mercado, pero si la presión de venta acumulada en los ETF continúa, junto con las caídas y la volatilidad, podría provocar una prolongada recesión en el mercado.”

No obstante, algunos veteranos del mercado creen que el proceso de desapalancamiento aún está lejos de concluir.

Thomas Hayes, presidente y miembro de gestión de Great Hill Capital, declaró que las acciones de chips de memoria se han convertido en la operación más concurrida entre instituciones y minoristas. “Los semiconductores y la memoria son las operaciones más abarrotadas en el posicionamiento tanto de institucionales como de minoristas a nivel mundial, y ahora está terminando.”

Hayes comentó que, además de Meta, al menos una o dos empresas tecnológicas de mega escala deberían reducir los compromisos de gasto de capital en las orientaciones de sus resultados del segundo trimestre. “En los próximos meses, veremos que el ritmo de salida del capital en los sectores de semiconductores y memoria será tan vertiginoso como lo fue al ingresar.”