Capital Economics: El valor de cobertura del oro sigue vigente, pero su desempeño a corto plazo está limitado por los rendimientos reales y las expectativas de recortes de tasas.

智通财经2026/07/21 01:51

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El estratega Thomas Mathews considera que el oro aún tiene valor como herramienta de cobertura en caso de fuertes caídas del mercado bursátil; sin embargo, su volatilidad reciente ha sido comparable al índice S&P 500, mostrando un comportamiento más similar al de activos de riesgo que al de los tradicionales activos de refugio.
Debido a los conflictos en Medio Oriente, el oro ha mostrado debilidad en su desempeño reciente, lo que parece socavar su papel como instrumento de cobertura ante la inflación; sin embargo, la correlación entre el oro y el rendimiento real de los bonos aún se mantiene, y se espera que una caída en el rendimiento real impulse el precio del oro.
Si la economía de Estados Unidos se ve afectada y la Reserva Federal se ve obligada a reducir significativamente las tasas de interés, la correlación positiva actual entre el oro y el mercado bursátil probablemente no persistirá, y la función de refugio del oro podría volver a manifestarse.

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