Goldman Sachs considera que los riesgos al alza para el precio del petróleo son significativos y que, en escenarios extremos, podría superar los 120 dólares.

Según informó Jinse Finance, el 27 de julio, recientemente los futuros del Brent retomaron su tendencia alcista, con el contrato principal acercándose al umbral de los 100 dólares y un aumento semanal superior al 12%. A nivel de noticias, a finales de julio los riesgos para el transporte marítimo en el Mar Rojo volvieron a intensificarse, con los hutíes lanzando ataques continuos a los petroleros que cruzan la zona. Esto, junto con los recortes de producción realizados por los países productores de petróleo de Oriente Medio, impulsó rápidamente el precio internacional del crudo. Ante ello, la banca de inversión internacional Goldman Sachs publicó varios informes exhaustivos sobre materias primas, desglosando la prima geopolítica. Goldman Sachs considera que el riesgo al alza de los precios del petróleo es significativamente mayor que el potencial de baja, y que a corto plazo la disminución de inventarios en verano sostendrá los precios en niveles elevados.

Goldman Sachs analizó tres escenarios posibles para la evolución del precio del petróleo: el primero es el escenario de referencia neutral. Bajo la hipótesis de que el contexto geopolítico en Oriente Medio se relaje y el transporte marítimo se restablezca gradualmente, mantendría para el cuarto trimestre de 2026 un Brent en 80 dólares y WTI en 76 dólares; y, partiendo de una navegación normal en el Estrecho de Ormuz durante 2027, la media anual sería de 75 dólares para el Brent y 70 dólares para el WTI. Estiman que en 2027 la sobreoferta global de crudo alcanzaría 3,2 millones de barriles diarios, con un excedente prolongado que presionaría el precio a la baja.

El segundo es un escenario alcista extremo. Si el tránsito por el Estrecho de Ormuz permanece interrumpido hasta 2027 y la capacidad petrolera del Golfo no se reestablece por completo hasta fines de ese año, en el cuarto trimestre de 2026 el Brent podría superar los 120 dólares y el promedio de 2027 se mantendría en 100 dólares; si además el Estrecho de Bab el Mandeb y el Canal de Suez permanecen cerrados de modo simultáneo y prolongado, el precio sumaría otros 25 dólares por barril.

El tercero es un escenario bajista de piso. Si la oferta global supera las expectativas y la demanda energética sigue debilitándose, el Brent podría caer hasta un mínimo de 60 dólares para fines de 2027, aunque Goldman Sachs considera que este escenario tiene baja probabilidad de ocurrencia.