¡El "vendedor de palas de la IA" se transforma en "banco de infraestructura de IA"! Se informa que Nvidia (NVDA.US) está en conversaciones para ofrecer un aval financiero de 250 mil millones de dólares a OpenAI para el alquiler de centros de datos.

Según reporta Finanzas Inteligentes APP, medios citan fuentes cercanas que revelan que Nvidia (NVDA.US) está en conversaciones para ofrecer una garantía de aproximadamente 250 mil millones de dólares con el objetivo de ayudar a OpenAI a alquilar recursos de computación en un proyecto de gran centro de datos en el sur de Ohio, EE.UU.

De acuerdo con la información, este acuerdo permitiría al laboratorio de inteligencia artificial alquilar capacidad en un hub de centro de datos de 10 gigavatios que SoftBank está desarrollando en Ohio. Masayoshi Son, fundador de SoftBank, declaró previamente que el costo del proyecto podría llegar a unos 500 mil millones de dólares. La garantía de Nvidia ayudaría a SoftBank a conseguir más financiamiento para apoyar la construcción del centro de datos.

Se informa que OpenAI lleva semanas negociando con las partes pertinentes para alquilar la capacidad de dicho centro de datos. Según el plan, este complejo sería una de las infraestructuras computacionales más grandes del mundo y simboliza la creciente demanda de potencia de cálculo que requiere el desarrollo de inteligencia artificial. Además, el proyecto es una obra central promovida tanto por SoftBank como por el gobierno de Trump, que calificó la inversión como una victoria significativa.

Panorama del proyecto de 10 gigavatios

La ubicación propuesta para el centro de datos tiene gran relevancia estratégica: se encuentra en el antiguo sitio de la planta de enriquecimiento de uranio de Portsmouth, en el condado de Pike, al sur de Ohio. Durante la Guerra Fría, esta planta suministraba uranio de grado militar para el programa de armas nucleares de EE.UU., y fue cerrada en 2001. El 20 de marzo de 2026, el Departamento de Energía y el Departamento de Comercio de EE.UU. anunciaron, junto con SoftBank y AEP Ohio, una asociación público-privada para reconvertir ese terreno y construir ahí infraestructuras avanzadas de computación.

Según la información del Departamento de Energía, SB Energy construirá en este sitio una nueva instalación de generación eléctrica de 10 gigavatios, de los cuales al menos 9,2 gigavatios serán mediante gas natural, e invertirá 4.200 millones de dólares en colaboración con AEP Ohio para actualizar y construir nuevas líneas de transmisión en el sur de Ohio. El proyecto cumple totalmente con el "compromiso de protección al contribuyente" del gobierno de Trump, y los costos de electricidad e infraestructura no recaen sobre los contribuyentes estadounidenses. La inversión en generación se realiza bajo el marco del acuerdo de inversión comercial entre EE.UU. y Japón impulsado por la administración Trump, mediante el cual Japón promete invertir 550 mil millones de dólares en EE.UU., de los cuales 33 mil millones se destinan a este proyecto energético.

El responsable del desarrollo del proyecto, SB Energy, es una empresa de energía fundada por SoftBank en 2019, bajo el control de SoftBank y con Ares Management y OpenAI también como accionistas. En enero de este año, OpenAI y SoftBank invirtieron 500 millones de dólares cada uno en SB Energy. Según el plan interno de SB Energy, la infraestructura de generación empezó a construirse en el segundo trimestre de este año, y se prevé la puesta en marcha gradual entre finales de 2027 y principio de 2028. La primera fase del centro de datos, con una capacidad de 800 megavatios, está prevista para 2028, y el complejo requerirá una construcción constante hasta mediados o finales de la década de 2030 para alcanzar su máximo potencial.

Si el complejo logra alcanzar la escala de 10 gigavatios como está planificado, será uno de los centros de datos para IA más grandes de la historia. Diez gigavatios equivalen aproximadamente a toda la potencia de salida de una central nuclear grande y podrían abastecer las necesidades eléctricas de unos 8 millones de hogares estadounidenses.

Persisten inquietudes por el financiamiento circular

Cabe destacar que esta posible transacción descarta por completo los rumores previos en el mercado sobre "Nvidia reduciendo el apoyo financiero de nivel billonario a OpenAI". Desde una inversión directa de 100 mil millones de dólares aplazada por la salida a bolsa de OpenAI, Nvidia ha pasado a respaldar con garantías financieras por 250 mil millones—no sólo aumenta de manera considerable el volumen de su compromiso, sino que optimiza sustancialmente el formato de su apoyo.

Sin embargo, esta operación también pone de relieve el circuito recurrente detrás de las cada vez más grandes transacciones de la industria de IA: las grandes empresas tecnológicas financian proyectos que al final terminan generando retornos comerciales para las mismas empresas. Nvidia ha aportado ya varios miles de millones a distintas compañías de la cadena de IA. Jensen Huang, CEO de Nvidia, busca acelerar la adopción de sus productos y eliminar los cuellos de botella que puedan frenar la expansión de las aplicaciones de inteligencia artificial.

Actualmente, Nvidia también invierte 1.000 millones de dólares por separado en Naver de Corea del Sur, ayudando a financiar la construcción de su centro de datos de IA. Además, Nvidia colabora con el grupo SK de Corea para edificar un centro de datos de más de 2 gigavatios dedicado a IA. Para Nvidia, fortalecer la relación con SK Group facilitará el acceso a chips de memoria de alto ancho de banda (HBM).

Jensen Huang ha afirmado que invertir en empresas como Anthropic PBC y OpenAI no sólo impulsa el crecimiento de NVIDIA, sino que puede ser rentable tan bien. Sin embargo, críticos temen que estas maniobras estén generando y amplificando artificialmente la demanda en el campo de IA. En las últimas semanas, los inversores han empezado a mostrarse cautelosos ante las altas valoraciones de las tecnológicas, preocupados por que la capacidad de computación actualmente en construcción supere las necesidades reales futuras de los servicios de IA.

Nvidia se transforma en el "banco de infraestructura de IA"

La inversión global en infraestructura de IA entra en un ciclo de expansión sin precedentes. Según investigadores, el gasto conjunto en centros de datos por parte de los cuatro principales proveedores de servicios cloud en EE.UU. superará los 700 mil millones de dólares en 2026. Sin embargo, la brecha entre la oferta financiera y la demanda de inversión crece: la emisión de deuda necesaria para infraestructura de IA ronda entre 500 mil millones y un billón de dólares por año, mientras que el mercado global de bonos de alto rendimiento puede absorber sólo 250 mil millones anuales.

En este contexto, el modelo de garantía vía "balance de proveedores de chips" adoptado por Nvidia y OpenAI se está convirtiendo en una nueva tendencia de financiamiento de infraestructura de IA. Su lógica es que las empresas de mayor crédito en la cadena industrial (como Nvidia, Google) ofrezcan garantías financieras para apalancar financiamiento por deuda a gran escala, resolviendo el dilema de las startups de IA que crecen rápido pero carecen de solvencia suficiente. Google ha proporcionado garantía a Anthropic, y Nvidia ha respaldado previamente los contratos de alquiler de CoreWeave, siguiendo la misma lógica. Esta estructura permite que el capital fluya de forma más eficiente desde los mercados globales de deuda hacia la infraestructura de IA.

Algunos analistas señalan que esto constituye un "circuito cerrado de capital": Nvidia le da garantía financiera a OpenAI, OpenAI accede a capital para alquilar hardware de Nvidia, y Nvidia asegura así la venta de hardware y ingreso por alquiler a largo plazo. SemiAnalysis define esta estructura como "respaldo por fabricantes de escala masiva" y la considera eficaz para resolver el problema del desajuste de plazos, dado que los contratos de alquiler de centros de datos duran más de 15 años y el retorno de inversión es de unos 8 años.

Vale destacar que la competencia también se está sumando. Según informes previos, Google está garantizando obligaciones de alquiler TPU de Anthropic por unos 35 mil millones de dólares, cubriendo cinco centros de datos en Nueva York, Texas, Louisiana e Indiana. La transacción se financia con deuda estructurada emitida por una SPV liderada por Apollo y Blackstone, y Broadcom proporciona garantía de valor residual para los tramos senior.

Nvidia tardó tres años en construir el foso defensivo de CUDA, convirtiéndolo en el acelerador por defecto para entrenamientos IA. Pero el verdadero motor no es el software, sino el plano del financiamiento. Al garantizar alquileres, Nvidia se incrusta en la estructura de capital de cada instalación IA a gran escala, algo mucho más difícil de reemplazar que cualquier biblioteca de código. Por ello, Nvidia ya no es solo el proveedor por defecto; de hecho, se ha convertido en prestamista. En un sector donde escasea el capital de construcción, la posición de Nvidia es sumamente sólida.

Sin embargo, la garantía financiera tiene un doble efecto: asegura la demanda, pero crea riesgo fuera de balance. Si OpenAI no puede generar beneficios que le permitan cumplir el contrato de alquiler de 500 mil millones de dólares, o si los beneficios económicos de IA no justifican el capital invertido, Nvidia asumiría la responsabilidad. El acuerdo con CoreWeave limitó el riesgo a 6,3 mil millones, pero esta vez el monto podría ser mucho mayor.

Desde la perspectiva sectorial, esta posible transacción solidificará aún más la posición defensiva de Nvidia en el campo de la potencia de IA. Sumando los compromisos de compras de proveedores revelados recientemente por Nvidia de hasta 95,2 mil millones, junto a unos 90 mil millones invertidos en unas 145 empresas del ecosistema IA en los últimos 16 meses, Nvidia intenta consolidar su liderazgo en la nueva infraestructura de IA con barreras múltiples: financieras, de hardware y de acceso a energía. Esto no sólo asegura la demanda de los mayores clientes a largo plazo, sino que también sube de manera considerable la vara para la entrada de AMD, Intel y otros competidores.