Se espera que el Banco de Inglaterra mantenga las tasas sin cambios esta semana, pero la escalada del conflicto en el estrecho de Ormuz podría convertirse en un detonante para una subida de tasas.

智通财经2026/07/27 06:11

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Se espera que el Banco de Inglaterra mantenga su tasa de interés clave en 3,75% por cuarta vez consecutiva este jueves, aunque señalará que está preparado para aumentar el costo del crédito en cualquier momento si el conflicto en el Estrecho de Ormuz provoca un repunte inflacionario amplio y sostenido. Recientemente, la inflación británica se ha mantenido por debajo de lo previsto (2,6% interanual en junio, inferior al 3% de febrero), y las encuestas muestran que el crecimiento de los costos se ha desacelerado por tercer mes consecutivo, mientras que las expectativas empresariales de suba de precios también se moderan, aliviando temporalmente la presión urgente por subir las tasas.
Sin embargo, cuanto más tiempo dure la restricción del tráfico en el estrecho debido al conflicto entre Estados Unidos e Irán, más altos serán los precios del petróleo y gas natural, y mayor será la probabilidad de que los trabajadores exijan aumentos salariales significativos para compensar la pérdida de poder adquisitivo, lo que a su vez provocaría que las empresas trasladen esos costos a los precios, es decir, lo que los funcionarios del banco denominan “efectos de segunda ronda”. Aunque el impacto del conflicto en Medio Oriente sobre la inflación británica y la actividad económica ha sido menor de lo esperado, el Fondo Monetario Internacional ya ha advertido que, al entrar en el sexto mes de cierre del estrecho, los mecanismos de amortiguación, como el aumento de la producción de los países exportadores y el uso de reservas, se están agotando.
Al igual que en junio, se prevé que Huw Pill y Megan Greene voten a favor de aumentar la tasa al 4%; algunos economistas creen que Catherine Mann también podría sumarse. Economistas de Oxford Economics e Investec coinciden en que la comunicación del banco en la reunión de julio enfatizará los riesgos de alza inflacionaria y mostrará su disposición a subir las tasas apenas surjan indicios de efectos de segunda ronda. El Banco de Inglaterra publicará este jueves nuevas proyecciones económicas, que podrían orientar el rumbo futuro de las tasas, pero los escenarios previstos también pondrán de relieve la alta incertidumbre del panorama.

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