Economistas brasileños ajustan las previsiones de inflación y crecimiento, mantienen sin cambios las expectativas sobre la tasa de interés y pronostican una leve depreciación del real.

⑴ La última encuesta de economistas del Banco Central de Brasil muestra que la mediana de la previsión del índice de inflación IPCA para 2026 se recortó ligeramente a 5,12%, mientras que para 2027 se ajustó levemente al alza a 4,22%. Esto refleja la coexistencia de una evaluación de alivio marginal de las presiones de precios en el corto plazo y expectativas de un leve aumento en el largo plazo.⑵ En cuanto al crecimiento, la estimación para el aumento del PIB en 2026 se mantiene en 1,99%, y la previsión para 2027 se ajusta de 1,65% a 1,60%, lo que indica que los encuestados mantienen precaución respecto al impulso económico de mediano plazo.⑶ La trayectoria de la tasa de política monetaria se mantiene sin cambios, con la tasa SELIC de cierre de año fijada en 14,00% para 2026 y en 12,00% para 2027, lo que sugiere que el mercado considera que el actual ciclo de endurecimiento está llegando a su fin y el ritmo de flexibilización será gradual.⑷ En cuanto a las previsiones del tipo de cambio, el nivel del dólar frente al real al cierre de 2026 se mantiene en 5,20, y para 2027 se ajusta levemente al alza de 5,28 a 5,29, reflejando en general que la incertidumbre del entorno externo continúa ejerciendo una presión moderada sobre las monedas de mercados emergentes.